新年伊始，股市并没有出现开门红，市场的大幅震荡让投资者感到失望。主要原因包括，新股发行马不停蹄地分流二级市场资金；央行票据利率及存款准备金率意外上升，引发市场对资金供给的担忧。另外值得注意的是，作为拉动经济复苏的重要支柱，房地产行业遭遇密集的政策调控，如物业税的试点范围扩大，第二套房首付提高等等。

　　从供需基本面来看，房地产业今年将会趋向平衡。去年中期以来，在政策刺激下，楼市迅速回暖，住房建设投资也大幅增长。通常房产建设的周期是9至12个月，这意味着在今年中期左右新房的供应会有放量，从而有效地缓解楼市供需紧张局面。而政府出台的一系列调控政策，也对房价起到抑制作用。需求方面，去年房价大涨之后，普通购房者的承受能力减弱，经济学家预测今年央行可能加息，这将提高贷款成本。

　　从以上情况可以看出，今年的房产投资可能不会像去年那么红火，但也不必过于悲观。因为一系列的房产调控政策的出发点并非要“打压市场”。众所周知，当前经济复苏的基础仍不牢固，基建投资的贡献是最大的。而调控政策的意图更可能是让房价平稳或者小幅波动。

　　在政策不确定性加大、市场波动剧烈的背景下，投资者要想在防震的同时掘金，应高举分散投资的大旗，寻找不同类型的投资目标，做好资产组合。如果投资物业，不宜过于集中在一线大城市，因为二、三线城市的城镇化程度较低，可以利用的土地资源更充足，因此潜力可能更大一些，其房价也会受到支撑。

　　银行理财产品的设计灵活，可以选择到期完全保本或部分保本，是防震的好选择。一些投资亚洲和中国地区的结构性产品，针对目前市场震荡明显加大的情况，设计出了先进的牛熊双赢策略，即只要市场跌幅在一定程度之内，以及重新上涨的时候，都有机会获利。

　　债券一向是投资的避风港，虽然受到了加息预期的负面影响，但亚洲和整个新兴市场有望继续引领全球经济复苏，亚洲新兴市场的债券利率相对较高，且受益于本地货币的升值，可以兼顾到投资的稳定性和收益性。东亚银行(中国)财富管理部