2009年，商品市场在金融危机之后，逐渐成为投资市场主流，其中黄金作为保值增值的主要投资工具，更是成为众人追捧的焦点。但年末由于受到“迪拜事件”以及近期美元反弹的影响，金价冲高回落，出现连续下跌。那么，此时金价的下跌究竟是调整还是反转？2010年，黄金还能买吗？这可能是目前大家最关心的问题。

　　在讨论金价上涨空间和升值潜力之前，投资者应该先把握本轮金价上涨的动力和走势规律。我们看到，本轮金价上涨的直接推动因素是美元的走贬。而近期美元强力反弹，我们尽可以将其理解为美国政府和华尔街联合出演的一出“大戏”：一是安抚稍早不少亚洲央行对弱势美元的不满，特别是日本央行对弱势美元促使日元大幅走强损及日本出口与经济复苏的不满。二是由于美国的国债主要是出售给外国投资者，为了确保国债的顺利发行，短期内势必要保证美元的相对稳定。此外，四季度很多美国跨国公司要将一年经营收获的国际货币转化为美元回流美国，也在一定程度上增加了年底美元需求。我们认为，虽然美国经济最糟糕的时候已经过去，但经济什么时候能够真正复苏，目前还看不到希望。因此，目前美国宽松的货币政策暂时不会改变，在美元货币供应量大增、美国国债大量发行的背景下，美元的中长期趋势必然是走软，支持金价上涨的动力依然存在。

　　我们再来回顾一下今年金价的整体走势。1至8月份，黄金在1000美元关口下方震荡整理了近三个季度之后，9月初，金价开始爆发式上涨，正式进入千元时代，高点触及1226美元／盎司。虽然当前有所回落，但依然持守着1100美元一线。对于此轮黄金的冲高回落，投资者当以平和的心态来对待。没有只涨不跌的市场，所以即使黄金中长期看好，短期内的回调整理也是在所难免的。我们回头看看这七八年来金价总体一路上涨，其间亦会伴随幅度超过10%的回调。所以，暂时的下跌，其实是给了广大投资者一个布局的机会。

　　此外，全球知名金融机构纷纷上调2010年金价预期，这也表明了机构投资者对于后市的乐观。我们有理由预见，金价此番短期调整已到尾声，元旦过后将会重拾升势。2010年上半年，金价或将超越前期1226美元的巅峰，中期目标1300～1500美元。

　　操作方面，黄金衍生品的交易其实是不建议广大投资者去参与的，因为风险太大，普通投资者盲目参与可能会招致巨大的损失。纸黄金和投资型实物黄金是比较适合大多数投资者的理想投资品，坚持适时买入并长期持有的原则，就可以分享黄金市场的长期收益。(周翔 )