突破历史价格纪录的国际黄金市场走势，成为年终金融资本市场的关注热点，尤其是“12月行情”牵动人心，从月初一举突破每盎司1200美元，到出现垂直落体行情，再到近期数度跌破1100美元关口。

　　那么，忽涨忽跌的金价究竟如何把握？黄金牛市是否面临反转？黄金投资策略如何调整？

　　黄金“年终行情”突变

　　“整个11月份，几乎每天睁开眼睛，就发现大洋对岸传来消息，国际黄金价格又创出新高。”上海一位黄金业内人士对记者说，“但是进入12月份，黄金创出历史新高后，却急转直下，暴跌了100多美元，让人措手不及。”

　　国际现货黄金价格上周在纽约市场跌至每盎司1111.40美元报收，盘中一度跌至每盎司1094.60美元，创出11月6日每盎司1086.10美元以来的新低。而上周前半周，国际金价再度盘跌，再次跌穿每盎司1100美元关口，屡屡下探近期新低，但周四以来金价反弹，重上1100美元大关。

　　激战1100关口的金价，趋势已经反转？快速下跌100多美元的国际金价似乎后市迷雾重重，一路飙升的黄金怎么了？本轮“黄金牛市”将如何持续？兴业银行黄金分析师蒋舒博士分析，近期尽管美联储如市场所预期的那样宣布维持现有低利率不变，但是市场对于美元的看多热情不减。在美元走强的压制下国际金价一度下滑到每盎司1100美元关口以下，一时之间基于前期金价快速上扬的技术性回调担忧，扩大了金价趋势性反转的预期。

　　中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛则认为，目前这轮金价大跌可能是短期投资者在年底结清头寸和获利了结所致。“临近年末，金价围绕1100美元展开争夺，目前金价走低买盘开始增多，国际金价已经出现了跌幅趋缓的趋势，从技术指标来看，黄金价格一旦结束调整，2010年有望再度上扬。”

　　金价见顶，言之尚早？

　　“金价是否反转看美元脸色，就金论金是片面的。”蒋舒分析，目前认为金价已经进入趋势顶点的观点基于两种思路：一种是直观根据12月份以来金价的一轮快速上扬和屡创新高的状态就黄金价格走势本身认为金价已经“失控”，因此短期内泡沫破灭而趋势反转；另一种观点则看到了美国经济好转后，美联储加息可能上升导致的美元反转对金价趋势的冲击。

　　业内专家预计，在2010年二季度之前美联储实际启动加息进程的可能性较小，因此目前因为金价的技术性回调就认为金价见顶言之过早。但是美联储加息和美元回升预期将会随着美国经济恢复态势在2010年的明朗化而逐步升温，这将会导致金价趋势风向的转变。

　　“2010年上半年金价或许仍有一定的上行空间，但回调压力正在加大，而且金价波动幅度可能加大，近期快速跌破每盎司1100美元，就表现了这种趋势。”海通证券分析师杨红杰认为。(陆文军)