近日国际金价不断上涨，大有冲破1000美元大关的势头；受此影响，黄金再度成为近期最受关注的投资品种。

　　但黄金投资的核心价值是什么？现在介入黄金投资晚不晚？下半年黄金价格还会涨吗？

　　上周六的北青财富课堂，邀请黄金业内著名专家——经易黄金公司市场总监顾海鹏，就黄金投资的相关问题与读者进行了面对面交流。

　　-第一课

　　何为黄金投资的核心价值？

　　为什么要进行黄金投资？大多数投资者的答案都是让资产保值、增值，对抗通货膨胀。但顾海鹏指出，黄金投资的核心并不是对抗通货膨胀。

　　顾海鹏表示，在过去三十年中，有十几个年份黄金价格都在下跌，“尤其上世纪80年代初，金价冲上850美元历史高位，随后大幅回落并一直在低位震荡，而同期全球通胀一直保持温和增长，因此黄金价格波动在大部分时间里并没有跟上通胀的步伐。”

　　因此，如果买入时机选择不对，投资黄金不仅不能抵御通货膨胀，相反还要面临资产缩水的风险，“金价2008年在冲高回落过程中，跌幅一度超过30%，套牢了不少高位买入的投资者。”

　　顾海鹏说，只有在实际利率为负值时黄金才具备对抗通货膨胀功能。

　　“实际利率就是用央行的基准利率减去同期通货膨胀率，简单说就是我们把钱存银行得到的利息，不能弥补物价上涨带来的损失，这时把货币资产兑换为黄金资产是能够获益的。”

　　顾海鹏指出，黄金投资最核心的价值在于对抗信用风险。“投资者持有的股票、债券、保险甚至房产等资产，都是属于信用资产；在特定情况下这些资产都有缩水甚至变得毫无价值的风险，而黄金在任何时候都具有稳定的购买力，是最典型的非信用资产。”

　　-第二课

　　黄金资产投资比例应多少？

　　顾海鹏告诉读者，目前国内大部分家庭持有的信用资产比例非常高，“在这种情况下，我们适当减少信用资产，增加非信用资产，从策略上讲完全正确。”

　　当前投资界不少观点都认为，黄金资产比例应该占家庭或个人资产的10%-15%；而顾海鹏认为，黄金资产比例应该根据经济发展的不同情况来做出调整。

　　“在经济平稳发展、未来信用风险降低的情况下，尽量减少配置黄金资产，低到5%也是可以的；相反，如果未来信用风险有不断增加的趋势，黄金资产比例就要相应提高。”

　　据顾海鹏分析，目前全球经济已显现出复苏趋势，但为了防范未来的不确定性，黄金资产的配置比例至少应在20%以上，这样才能实现稳定资产价值的目的。

　　经易黄金年初发布的投资报告显示，今年黄金价格的总体趋势是“中性偏乐观”，年度平均价格应该在1000美元附近；现在金价已经逼近1000美元，是不是一个合适的买入时机呢？

　　“投资者在投资黄金时往往会带有低买高卖，利用价格波动来获利的想法，其实这仅仅是黄金投资的一个方面，更主要的还是为了平抑资产风险。”

　　顾海鹏表示，如果投资者现在黄金资产比例低于20%甚至10%，那么即使未来金价突破1000美元，同样应该买入黄金，加大黄金资产的比例。

　　-第三课

　　哪款黄金投资方式适合您？

　　顾海鹏介绍，目前国内的黄金投资渠道不少，包括黄金期货、Au(T+D)交易、纸黄金和实物黄金等；其中黄金期货与Au(T+D)交易对于普通投资者来说，专业性强且风险较大，而纸黄金和实物黄金更加适合普通投资者参与。

　　“纸黄金”：是一种在账面上买进卖出黄金赚取差价获利的投资方式，目前国内大部分工行、中行、建行、兴业银行、华夏银行都推出了这项业务，投资者带着身份证和不低于购买10克黄金的现金，就可以到银行开设纸黄金买卖专用账户。

　　投资“纸黄金”的优势是起点低、操作方便，而且免去了储存麻烦；但缺点是绝大部分银行的“纸黄金”业务不能提取现货，投资者拥有的是“账面资产”而并非真正的黄金。

　　实物黄金：是指金条、金币和金饰品等。顾海鹏强调，在实物黄金投资中购买金条是最佳选择。

　　“金饰品经过加工和铸造会有一个溢价过程，买入和卖出的价格相差较大，因此购买金饰品更接近消费而不是投资。”

　　购买实物金条的渠道有很多，投资者该如何选择呢？

　　顾海鹏告诉读者有两个标准可以参考：第一，越接近上海黄金交易所现货价格的金条越有投资价值；第二，回购渠道是否通畅。

　　“对于闲置资金充足，无意追求短期价格波动利润的投资者，可以在金价调整过程中采取分批买入的办法分摊风险。”顾海鹏说。（车利侠 关冲）