管住自己，这也许是个不太高的标准，也不是个很高的起点，但绝对是一个重点、难点。诸事中最难莫过于管住自己，证券市场亦如此。

　　近期股指的震荡反复，图形的诱惑，不免让广大投资者摸不着头脑。充斥人们眼球的还有各种观点迥异新闻，既包括社保基金成功逃顶、保险资金撤退、私募基金闪人、基金主动减仓等令人担忧的消息，又有结构调整出重拳、股票基金再现净流入等令人欣喜的消息。调整期，太长……太乱……太迷离……

　　然而，正是这个迷离的时刻，更要求人们保持冷静的头脑，管住自己的投资理念，做到“加仓有理，减仓果断”。

　　8月份，已有8只新基金结束募集，募集资金合计459.41亿元。易方达沪深300指数基金最抢眼，募集规模高达168.8亿份，成为今年以来除华夏沪深300之外首募规模最大的新基金，也使得易方达成为管理指数基金规模最大的公司；嘉实回报混合基金及博时策略混合基金紧随其后，分别获得101亿元、88亿元的募集量。作为一股重要的做多力量，新基金怀揣着459亿元的资金正徘徊在股市门外。

　　笔者一周前曾撰文《次新基金生不逢时认栽，震荡市猛吃货有勇有谋》提到，近三个月设立的基金破发率最高，新基金一上市便破发似乎已成常态。这一股新鲜力量的投资热情几乎被市场扼杀了，在刚刚过去的一周里，新基金没有选择大规模抄底，而是小幅缓慢减仓。在9月份，这些新基金能否做到“初生牛犊不怕虎”，还需拭目以待。

　　我们再把目光投向老基金。暮然回首，那人却在灯火阑珊处纠结，可谓“进亦忧退亦忧”。“对基金经理来说，2007年的大牛市和2008年的大熊市都不可怕，怕就怕现在这种看不清方向的牛皮市。”一位银行系基金经理说。当流动性泛滥的高潮过后，经济复苏预期与企业盈利增长尚不明确，老基金经理们备受煎熬。随着股市不断调整，基金赎回的压力逐渐增加。因此，下一步基金是随着大盘下跌而减仓，还是选择“抄底”仍然是个难题。

　　无法回避的事实是，老基金也没料到股市会有20%的调整，高仓位的确令老基金尴尬万分，净值随着大盘快速回落，最难受的是基金经理要考虑对公司业绩的冲击，不敢轻易调仓。他们就像在高速公路上赛车，一旦走错了一个岔口，要想再拐回正确的道路追上来，太难了。

　　看来，不管是新基金还是老基金，在当下都做不成“常胜将军”。投资者不能控制基金的风险，惟一能够控制的只有自身的风险。

　　管住自己，并不意味着捆住自己的手脚，密封自己的思维，而是要求自己购买基金之前，应该详细评估自身风险，另一方面专注自己的投资理念，不必盲目跟风挥泪斩仓。

　　展望下一季度，众多基金经理均表示巨额财政和信贷投放的效应将进一步显现，预计各项经济指标进一步好转，市场投资热情逐步高涨，短期内市场仍存在较大的上升动力。笔者认为，投资者可顺势而为，在仓位控制的同时保持进攻性，有选择性地关注风险较小的基金，比如华夏中小板ETF之类的指数型基金等。不过，在短期经济指标向好和投资情绪高涨的同时更要保持一份理性和谨慎，决不能好了伤疤忘了痛。还是那句话，管住自己就好！(赵学毅)