老天爷似乎总爱跟QDII开玩笑。07年开始爆发的全球金融危机，近期逐渐蔓延的欧洲债务危机，两度出海，QDII基金每次都硬生生撞上“巨浪”。净值下跌、人气涣散，残酷的市场在这些“生不逢时”的航海者身上打下了深深的烙印。那么，两次严峻的波折会与QDII基金产生怎样的“化学反应”，QDII基金自身又会以怎样的姿态去迎接挑战？

　　向全球进军 勇敢者的游戏

　　此前，老QDII偏向“出海不远航”甚至“出海买国货”。回顾南方全球、华夏全球、嘉实海外3只QDII基金的07年四季报数据可以发现，其重点持有在香港市场上市的中国国企，在选股上体现出抱团的特点，其他国家的企业则少有问津。中石化、中海油、中国神华同时出现在此三只QDII基金的重仓股中；新鸿基、中国电信、中石油、工商银行、中国平安也分别被其中的两只QDII基金持有。不少投资者认为投资于跟国内市场高度相关的港股市场，无法体现QDII在危急中有效分散风险的优势。

　　为了摆脱市场诟病，也为了能够真正实现分散风险，第二代QDII基金投资市场更加多元化。

　　易方达亚洲精选主要投资于亚洲市场(日本除外)以及在其他市场上市的亚洲企业(日本除外)。季报显示，截至一季度末，其将韩国作为第一大投资市场，投资比例为15.71%；同时，新兴市场也成为QDII的投资目的地，国投瑞银近期推出的国投瑞银全球新兴市场精选基金，主要投资于以“金砖四国”为主要代表的MSCI新兴市场指数成份中包含的22个国家或地区。

　　分析人士表示，从过去的“重点进攻”到如今的鼓起勇气“四面出击”， QDII基金的投资视野逐渐开阔，而不同的投资领域也使得QDII基金业绩分化加剧。

　　事实上，与去年底相比，目前可比的QDII基金业绩排名已经发生了较大的变化。天相数据统计显示，在去年四季度QDII基金业绩排行榜上，位列前三甲的是华宝兴业海外、海富通海外和交银环球精选，而截至5月13日，这三只去年风光无限的基金今年黯然垫底，前三把交椅分别让位于工银全球、上投亚太优势和华夏全球。

　　分析人士认为，金融危机过后，各国各地区经济恢复形势大相径庭，这使得各家QDII开始选择不同的投资市场，摆脱过去“共同进退”的老套路，而随之而来的业绩分化可能也将是今后QDII发展所伴生的一种状态。