“由于各个国家和地区的经济复苏步伐不一致，不同的经济复苏周期将对应不同的景气行业，因此各个国家和地区股市也表现出‘风水轮流转’的特点，而这就造成了投资不同地域的QDII业绩的差异。”长盛环球景气行业大盘精选基金拟任基金经理吴达表示，“通过挖掘‘投资时钟’青睐的行业来提高投资回报，无疑是明智之举”。

　　相关资料表明，今年初以来，随着美国等发达国家经济复苏预期的增强，海外股市行情迅速回升。截至4月12日，道琼斯指数今年以来上涨了6%；纳斯达克综合指数创出8%的涨幅；日经指数上涨7%；德国和法国同期均维持正增长。受此影响，合格境内机构投资者(QDII)投资境外资本市场的业绩普遍上升，截至4月13日，9只可比QDII今年以来平均收益达到0.68%。相比之下，A股市场标准指数型基金平均跌幅达4.29%，标准股票型跌幅为1.16%，QDII基金在资产配置中分散风险的作用得到了有力佐证。另据晨星数据显示，在3月份所有开放式基金回报率前10位中，基金QDII不但占据8席，而且包揽了前7名。QDII基金整体表现突出，发挥稳定器作用之余也为投资人增加了收益。

　　值得注意的是，各个国家和地区的经济复苏节奏并不统一，这就造成了不同QDII基金表现出了轮番上涨的特点。今年1—4月QDII的业绩排名就呈现出和去年完全相反的趋势，去年回报率冠亚军海富通海外基金和交银环球基金因业绩滑落而易主为工银全球基金和上投亚太优势基金。

　　此外，QDII基金之间的业绩分化也在扩大。截至4月23日，工银全球基金的回报率达3.16%，与末尾的华宝兴业海外中国基金相差近8%。吴达表示，QDII基金业绩的差距背后，地域配置是关键因素。全球概念的QDII基金业绩排名靠前，而重仓H股的QDII则因近期H股市场的低迷而业绩表现欠佳。

　　吴达表示，正在发行的长盛环球景气基金是境内首只在全球范围内关注行业轮动的产品。该基金将采用兼容的投资策略，既能抓住发达国家经济复苏带来的好处，同时亦能兼顾新兴市场的持续强劲增长，实现较为全面的区域覆盖。从经济复苏周期角度出发，把握不同行业龙头企业的阶段性机会，有望在全球范围内根据行业轮动的特点踏准经济复苏的节奏。吴达表示，全球范围配置才能真正发挥QDII基金分散风险的特质。而这是投资单一市场的QDII不可企及的。(贾　伟)