由于CPI逐月走高，基金普遍认为，加息的忧虑难以解除，而A股市场也将继续维持低调震荡。

　　通胀预期增强

　　4月份CPI、PPI继续反弹，CPI创下2008年10月份以来的最高涨幅。东方基金表示，近期部分地区的特殊天气导致蔬菜水果价格大幅涨价，食品价格是推动CPI大幅上涨的主要动力，而PPI的上涨则很大程度上与国际大宗商品价格上涨以及国内成品油提价有关。

　　信诚基金指出，从未来看，PPI的增幅可能会继续加大，并进一步向CPI传导。但由于CPI目前处于加速上升期，导致通胀预期增强，未来不排除加息可能，时间窗口在三季度初左右。

　　贷款需求存分歧

　　4月信贷投放达到7740亿元，同比多增1822亿元。中海基金认为，新增贷款超出市场预期，表明商业银行的放贷冲动仍然强烈，不会出现房地产信贷下滑后新增贷款下降的局面。

　　东方基金对此持不同意见，表示需要关注未来贷款需求萎缩的风险。政策层面上有国内经济过热的担忧，基于房地产市场调整以及地方融资平台风险的防范，未来贷款需求有迅速萎缩的可能性。

　　经济增速或下滑

　　对于未来中国经济增长压力预期，信诚基金指出，在政策的不确定性以及不乐观外部因素的综合影响下，未来不能排出经济增长速度明显下滑的可能性。

　　除了外部经济不景气的影响外，中国内部，严厉的房地产调控政策未来将有可能造成交易量明显萎缩。而房地产产业链很长，上下游相关的行业都受影响，这会导致中国下半年固定资产投资发生下滑。 (王琛琛)