尽管基金行业2009年在外延扩展上有了突飞猛进的发展，但伴随着的一些憾事，不可避免地折射了基金行业发展中受制于体系内部的种种困惑。老鼠仓，依然是2009年不能不说又不可多说的憾事。基金界巨星陨落、大将流失在2009年达到了史上的一个小高潮。

　　1 孙延群英年早逝

　　年仅41岁的上投摩根投资总监孙延群因消化道出血、失血性休克英年早逝，成为中国公募基金行业第一位在任病逝的基金经理。孙延群病逝不久后其遗孀被上投摩根诉讼，要求归还公司为孙延群配备的汽车、笔记本和手机。

　　点评：基金业首例“过劳死”浮出水面，基金经理的生存状态受到外界关注。吃饭不规律、休息不充分、酗酒酗烟导致胃病、肝病、脊椎病、秃顶白发等成为这个行业常见的“职业病”。靠天吃饭、短期排名等原因使得基金经理们在天堂和地狱之间徘徊，焦虑是他们的代名词。

　　2 债基萎靡

　　面对股市的风光无限，债券基金陷入整体萎靡。WIND统计数据显示，截至12月15日，按照复权单位净值增长率计算，127只债券基金(分类单独计算)今年以来平均涨幅仅为3.91%。其中，13只债券基金同期业绩亏损。债券基金的规模也在出现大幅缩水，83只普通债券型基金总资产由今年年初为2600亿元下降到三季度末的1106亿元。

　　点评：目前发债基很尴尬，发行募集是第一个难题，品种配置是另一个难题。债市经过前期的炒作，机会已经很少，这时候进场无疑是给别人“抬轿子”。目前债基还没有到配置时点，但出于分散投资考虑，可以适当配置债基，选择的时候可关注侧重可转债和企业债的基金。

　　3 四只硕鼠被揪出

　　融通基金基金经理张野、长城的基金经理刘海、景顺长城的基金经理韩刚和涂强四人涉嫌做“老鼠仓”被稽查。张野被拉下马是缘于媒体报道，刘海、韩刚和涂强则是被深圳证监局在“严打”中揪出来的。上投摩根老鼠仓被旧事重提，有律师请求证监会责令上投摩根退回“老鼠仓”基金收取的3亿元管理费，上投摩根应为基民追讨损失。今年以来，证监会共计对13家基金公司进行稽查，对14名从业人员进行处罚，包括2名总经理、4名副总经理、4名督察长、4名基金经理。

　　点评：苦心经营多年的基金行业面临着前所未有的信任危机，有基金公司高管担心一粒老鼠屎坏了一锅粥。

　　4 王鸿嫔离职

　　上投摩根基金公司董事长陈开元11月证实，高管任期即将届满的公司总经理王鸿嫔早先已向公司董事会表示不再续任的意向。现任公司董事、摩根富林明证券股份有限公司董事长、同样来自台湾的章硕麟将接任总经理。由王鸿嫔等搭建的架构正在悄然改变。

　　点评：2007年的巨星为上投摩根的两只基金创造的首日吸引千亿元资金认购的基金首发纪录让人记忆犹新。但遭遇人才流失、业绩下滑、老鼠仓之后上投摩根能否延续昔日神话，尚待观察。

　　5 基金经理变动频繁

　　据不完全统计，截至11月末，今年基金公司已有90多起高管变动，涉及了一半以上的公司。随着年底华安等公司换帅尘埃落定，基金公司高管变动全年将破百例。此外，今年还有260多只公募基金发生基金经理变更，仍有不少公募基金经理转投私募基金，其中不乏明星基金经理。

　　点评：今年新基金发行潮以及基金专户“一对多”等业务的开展，加速了基金公司投研人员的变动。今年私募基金爆发式的增长也吸引了不少公募基金经理的加盟，如交银施罗德原投资总监李旭利、明星基金经理郑拓，信达澳银基金公司原投资总监曾昭雄等均投奔私募，颇引人注目。据透露，很多基金经理会在2010年领完年终奖之后离职，行业调整可能迎来高峰期。

　　6 一对多遭质疑

　　有人士质疑，由于一对多产品与公募基金血浓于水的关系，为基金公司的利益输送是不可能完全阻止的。比如，在投资经理的安排上，投资信息的共享上，甚至在具体的投资过程中，一对多产品都有可能获得照顾。也正因如此，不排除一对多产品，有可能成为中国富人的一道盛宴，甚至被称为“阳光老鼠仓”。

　　点评：高调起航并不一定预示航程会一帆风顺，监管层、基金公司和投资者尚有一些问题需要思考，如投资决策的独立性、业绩是否公开披露等问题。有意向买进“一对多”专户理财的投资者也需要擦亮眼睛，努力找到适合自己的理财良方，而不仅仅是买到一个理财产品。(谢晓婷)