经济复苏态势进一步确定大盘重心有望逐步抬高

　　“目前沪深300PE、PB均处于历史均值水平附近，总体估值合理。企业利润加速回升成为大概率事件，从不确定走向确定，四季度大盘完全有能力发动一轮基本面主导下的业绩浪行情，市场重心将在震荡中逐步抬高。”在主题为“迎接确定性”的四季度策略报告中，华安基金作出上述明确表示。

　　经济加速恢复确立无疑

　　记者发现，在不少基金公司近期出炉的四季度策略报告中，对经济的加速恢复已经确立无疑。华安基金就指出，经济强劲复苏态势的进一步确立为市场提供了坚实的基本面支持，并指出：今年实际GDP季度同比增速呈“6、7、9、10”分布，全年8.5%，明年11%左右。

　　此外，华安基金预计三季报公布后，不排除盈利预测进一步向上修正的可能。华安基金建议重点配置中游制造业和下游消费服务业，同时密切关注出口、低碳等主题性机会。此外，建议重点配置的行业为金融、建材、机械、汽车、家电、食品、零售和医药。

　　对于未来市场，银华基金则在接受采访时表示，近期公布的宏观数据使得投资者对于中国经济复苏的信心进一步增强。从估值面看，A股市场目前的估值水平并不贵，并且相对H股的溢价降至较低水平。总体看来，A股市场目前进入了可投资区域，对投资者来说，持有股票比持有现金，在中期可以获得更高的收益。在具体板块方面，银华基金将在中长期更为看重经济结构转型带来的相关投资机会，例如汽车、家电消费的持续强劲，显示消费升级仍然在我国继续进行，银华将重点关注经济转型带来的相关投资机会。

　　基金投资着眼全流通时代

　　业绩增幅一直排名前列的华宝兴业多策略增长基金经理牟旭东在谈到未来投资方向时表示，目前对于经济层面，大多数的观点都认为中国经济已经走出低谷，开始进入平稳增长期，经济出现二次探底的可能性极低。他也认同这一观点。但他强调，中国股市在创业板上市之后才在真正意义上进入了全流通时代。市场会在较长时间内去适应这一变化。包括创始人股东、PE股东、基金、保险、游资等各类博弈主体将陆续进入市场，各方理念的差异将在市场中“直接对话”，才能逐渐找到一种均衡，这将是一个必经的过程。

　　刚刚成立建信沪深300指数基金经理梁洪昀表示：“和长期历史平均水平相比，目前A股的估值处于中等甚至略微偏低的位置；从常见的大类资产隐含的长期收益率水平看，目前股票市场相比于长期国债、一线城市房地产等仍有相对的投资吸引力；从现在的A-H溢价水平上来看，也处于历史低位。根据目前市场一致预期，沪深300指数的总体动态PE稍稍高于20倍，未来估值仍然存在提升的可能。因此对投资者而言，指数基金仍然是较好的资产配置的选择。”

　　记者在调查中发现，随着11月股市的“开门红”，LOF基金也受到不少专业投资者的密切关注，其中鹏华LOF基金“五虎上将”更是因为业绩优异备受专家推崇。

　　据wind资讯统计，目前两市可交易的LOF基金一共有33只，鹏华凭借旗下的5只LOF基金成为管理LOF基金最多的基金公司。联合证券的一位分析师指出，LOF基金存在交易价格透明度高，参与方式更为灵活，以及存在套利机会等优点。此外，LOF基金采用交易所交易和场外代销机构申购、赎回同时进行的交易机制，这种交易机制为投资者带来了全新的套利模式。

　　新基金再吹“集结号”

　　近日，新基金获批速度再次提升，偏股型新基金的发行也明显加速。业内人士指出，偏股型基金频发也预示着机构对未来市场的乐观判断。

　　据了解，东吴新经济基金、汇丰晋信中小盘股票基金、富国沪深300增强基金都将于本周正式发行。其中，东吴新经济基金是一只明确以新经济产业为投资目标的主题型基金。业内人士表示，目前在国内众多类型的基金中，集中投资经济产业上市公司从而分享新经济发展所带来的高成长和高收益的产品尚不多见。近期创业板的开闸，大量科技创新型企业上市，也将为新经济主题投资基金的投资运作，提供越来越多的备选投资对象和收益增长机会。

　　而汇丰晋信中小盘股票基金的主要投资对象是包括创业板股票在内的中小盘股票。作为创业板成功推出后首批获准发行的中小盘基金，该基金的基金经理蔡立辉表示，中小型上市公司通常处于企业生命周期的成长阶段，相对于大市值公司而言，往往具有较高的业绩成长性和盈利效率。并且，中小盘股票的走势与自身基本面的特征高度相关，因此中小型公司的抗周期性也相对较强。(记者李涛)