上半年持续反弹的A股市场，在第三季度突然“变脸”。震荡市对基金的“投资敏感度”形成考验，凭借对市场节奏的敏锐把握，一些投研实力较强的基金公司保持了整体业绩的稳定。

　　来自银河证券的统计显示，截至9月30日，165只标准型股票基金今年以来平均净值增长率为46.10%，其中有4只基金增幅超过70%。一些基金公司整体业绩表现稳定，如银华基金旗下价值优选股票基金以71.47%的净值增长率列同期同类基金“探花”。

　　基金业内人士表示，A股市场目前的估值水平并未高估，相对H股的溢价也已降至较低水平，市场仍处于合理区间。不过，尽管宏观经济复苏趋势无可置疑，但A股面临的不确定性因素依然存在。在市场预期仍在调整、后市走向尚未明朗的背景下，“投资敏感度”仍将是影响基金业绩的重要因素。(潘清)