私募性质，5000万元门槛降至100万元，激火了“一对多”。

　　目前市场上共有50多只“一对多”产品可供选择。

　　一日售罄成常态

　　基金“一对多”推出后，中银基金公司首只“一对多”产品——中银专户主题1号一天之内火线成立，募集规模近4亿元。招商基金旗下首只专户“一对多”产品也出现了超额认购，意向客户超过500人，远超过法定200人的上限。

　　和以往公募基金在各大商业银行代销不同，“一对多”产品本质上属于私募产品，每个产品有200人的限制，基金公司大多都选择了单一的银行或券商渠道，投资者选择的余地变窄。更让投资者苦闷的是，一些好基金公司的“一对多”虽然获批，但还未发行就处于售罄状态，普通投资者由于信息匮乏“一席难求”。

　　业内人士预计，由于投资者的认同，专户“一对多”一日售罄或两日售罄成为常态，募集规模也会不断超过预期。

　　新品上市不妨先观望

　　“一对多”产品被市场炒得火热，与此前的私募产品相比优势何在？

　　展恒理财分析，首先是从研究实力来看，基金公司的水平自不用说，尤其像华夏、嘉实等一线品牌更会被投资者所信赖；其次，为了吸引客户，有些产品不收申购费、业绩提成也是在达到某个收益率之上才提取，给投资者很多实惠。同时，虽然“一对多”做绝对收益的理念与公募基金理念差异较大，但部分公募基金公司一直比较重视专户业务，已经积累了丰富的经验，对做绝对收益应该把握较大。

　　有观点认为基金公司发首款“一对多”产品，为了打响品牌必定竭尽全力。

　　但展恒理财提醒，目前不乏新产品失败的例子，而且并不是所有的基金公司都能打响首款产品。所以对于“一对多”产品还有待观察，待发现好的产品再出手也不迟。

　　一对多

　　未必只赚不赔

　　对于投资者的普遍乐观情绪，易方达基金公司的副总裁刘晓艳提醒，“一对多这种产品不一定只赚不赔，其业绩也不一定必然超过公募基金，不一定超过指数。”

　　针对“一对多”产品普遍强调专户投资的股票仓位限制是0%-100%，很多投资者基于此判断专户做股票可以稳赚不赔，因为下跌时可以将股票仓位降到零。刘晓艳指出，其实这是一个认识误区。

　　“虽然在合规性上没有仓位限制，但0%—100%只是技术指标，理论上可行，真正在投资中还取决于对市场能否作出准确判断。”刘分析，专户产品在设计上有一定优势，但每个投资经理不一定能充分把握产品优势和每一波市场机会，因此存在一定风险。同时，投资者还需要根据自己的风险收益偏好去选择合适的产品。

　　百亿资金

　　仅相当于一家公司的IPO

　　对于专户“一对多”入市的影响，显然市场对此充满期待，但长城证券基金研究员阎红表示，对比市场的总规模来看，基金“一对多”的入市对市场影响并不大，并不能期望过高，即使是百亿资金，也仅仅相当于一家公司的IPO或是再融资计划。

　　“小集合”

　　抗衡“一对多”

　　基金“一对多”业务日前正式开闸，证券公司也闻风而动。为了应对基金“一对多”业务对券商资产管理业务的冲击，券商近日正酝酿与基金“一对多”业务基本相同的小型集合理财产品。

　　据悉，正酝酿推出的“小集合”产品类似于信托产品，计划的准入门槛为100万元，客户在200人以内。此外，在产品投向上也会有所突破，例如尝试进行股权投资等。所谓的“小集合”是相对于之前券商发行的集合理财产品而言的。此前券商的集合理财产品一般的门槛为10万元，对募集金额有上限规定，但是对参与人数无要求。而如今酝酿推出的“小集合”则更类似于信托产品，计划的准入门槛为100万元，客户在200人以内。”

　　据悉，目前国内仅少数券商向监管部门上报了“小集合”的相关方案，但还未被受理，仍在预沟通阶段。