今年5月份以来，在蓝筹股领涨行情的推动下，以大盘蓝筹股为投资标的的基金开始展露价值。

　　据Wind资讯统计，在开放式基金中，名字带有“蓝筹”字眼的基金共15只。2009年5月4日至7月31日，这15只基金的平均净值增长率达到30%以上，明显超越中小盘基金。业绩表现最好的是景顺长城精选蓝筹，三个月净值增长率为41.64%；排名最后的民生加银品牌蓝筹净值增长率也超过了20%。其中，景顺长城精选蓝筹、交银蓝筹股票、招商大盘蓝筹三只基金期间的涨幅跑赢大盘。

　　“对于重仓的蓝筹股，本着长期看好的判断，目前并不打算降低它们的仓位。”招商大盘蓝筹基金经理游海对《投资者报》记者表示，未来可能出现结构化行情，那些利润高、估值低的企业才有可能领涨。由此可见，大盘蓝筹股未来仍具有上涨空间，相应的蓝筹类基金也迎来较好的投资机会。

　　业绩超越中小盘基金

　　从今年5月份开始，市场风格开始发生转变，中小盘股的炒作风潮逐渐退去，大盘蓝筹股接过领涨大旗，金融、地产、煤炭等板块轮番起舞，带领指数一路冲上3000点大关。

　　随着蓝筹行情的不断深化，蓝筹类基金的业绩获得了明显增长，排名亦有所提升。以招商大盘蓝筹为例，据晨星数据显示，截至2009年7月17日，该基金自2008年6月19日成立以来总回报率达67.95%，最近一年以来在同期可比的202只股票型基金中排第6。

　　据Wind资讯统计，2009年5月4日至7月31日，15只蓝筹类基金的平均净值增长率为31.05%，排名第一的景顺长城精选蓝筹期间净值增长率为41.64%，排名最后的民生加银品牌蓝筹亦有20%以上的收益。而4只中小盘类基金——上投摩根中小盘、华安中小盘成长、易方达中小盘、金鹰中小盘精选同期平均净值增长率为26%，其中表现最好的上投摩根中小盘同期涨幅为34.68%，排名最后的金鹰中小盘精选仅为14.32%。

　　在15只蓝筹类基金中，有三只基金在此三个月内的表现超越同期大盘，分别是景顺长城精选蓝筹、交银蓝筹股票和招商大盘蓝筹，期间净值收益率分别为41.64%、38.35%和38.41%，而同期上证综指涨幅为37.72%。

　　从这三只基金今年二季度末前10大重仓股来看，普遍配置了以金融、地产板块为主的大盘蓝筹股，而这些品种在二季度之后均出现较大涨幅，对相关基金的业绩起到了重要的提振作用。

　　如招商大盘蓝筹，二季度重点配置了金融、地产板块，前10大重仓股中有5只金融股，分别是浦发银行、兴业银行、民生银行、建设银行和中国太保，以及3只金地集团、保利地产、华发股份地产股，此外还有1只煤炭股国投新集。2009年5月4日至7月31日，其10大重仓股的平均涨幅为53%，其中涨幅最大的金地集团，三个月内上涨了88%。

　　蓝筹基金未来仍有价值

　　根据银河证券提供的数据，记者统计了今年二季度业绩排名上升最快的10只基金，其中，蓝筹基金占据4位。市场演绎的蓝筹行情为这些蓝筹基金的出色表现提供了坚实的基础。

　　多家机构认为，未来蓝筹行情依旧不会结束，而将伴随着经济的转暖成为重要的投资主题。

　　中金公司表示，从大小盘股的风格轮换情况来看，6月份以后，大盘股明显跑赢小盘股，改变了本轮从底部上涨以来小盘股占优的局面。基于对三季度股市上涨延续的判断，中金公司建议投资者在资产配置上仍偏重有业绩支持的大盘蓝筹股。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示：“从投资机会的角度看，经济周期决定的行业景气度变化成为最重要的长线投资主题，能否充分把握股市的大周期行业轮动成为长期投资成败的关键。”

　　从历史经验看，沪深300指数的涨幅通常高于上证综指，而且蓝筹板块的轮动是市场运行至中途的特有现象。目前，大盘的上涨动力仍需要依靠蓝筹板块之间的切换。在经济持续回暖的情况下，具有估值优势的大盘蓝筹股仍具有上升空间，与此相对的是，蓝筹类基金也将由此获得稳定的投资收益。

　　招商蓝筹布局下半场

　　招商基金2009年下半年策略报告称，基于对国内外经济环境的分析，以及对下半年A股市场的驱动因素由原来的流动性驱动估值提升，转变为业绩增长和流动性对估值的提升双轮驱动的判断，对下半年A股市场的运行趋势较为乐观，并认为有可能出现蓝筹泡沫，因此将采取积极的进攻性配置策略。

　　游海认为，在目前流动性泛滥以及房地产市场、汽车行业快速增长的情况下，国内经济的未来趋势仍然向好，预计市场未来也会有良好表现，未来趋势的落脚点则很有可能在于大盘蓝筹行情。“即使股指继续上涨，那些没有业绩支撑的股票也可能下跌，未来创出新高的更可能是利润稳定增长且估值偏低的银行、地产、能源类股票。”

　　虽然7月公布的各项经济指标显示，我国经济复苏态势已经确立，但仍有不少市场人士担心，在大盘不断上涨将加深市场的泡沫化程度。对此，游海表示，A股市场目前已呈现出明显的局部泡沫迹象，但宏观经济数据仍然可以支撑未来的大盘蓝筹行情。

　　对于下半年大盘蓝筹股的市场机会，游海认为，目前沪深300指数的估值水平较为合理，将继续战略配置估值水平相对较低的大盘蓝筹股，主要包括金融、地产、钢铁、煤炭等行业。（记者 汤巾）