上周股市出现上涨以来最大的单日调整，随后两日则振荡反弹。研究机构数据显示，在短时的过山车行情中，基金整体上丝毫未改做多倾向，在大跌中极少有减仓迹象；相反部分轻仓基金借机提高了仓位向平均水平靠拢。仓位超过85%的基金占比超过50%。

　　德圣基金研究中心7月30日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位仍有小幅上升，维持在历史高位水平。股票型基金平均仓位为87.67%，比前周上升1.32%；偏股混合型基金平均仓位为82.3%，相比前周上升2.02%；配置混合型基金平均仓位74.28%，相比前周上升1.85%。

　　测算期间股市基本收平，沪深300指数微跌0.47%，因此数据显示各类偏股基金均有一定的主动增仓操作。其他类型基金平均仓位也上升显著。

　　市场焦点转到

　　公司盈利基本面上

　　“基金对单日暴跌较为笃定，以接近满仓度过市场剧烈振荡，凸显基金对于短期趋势较强的信心”。德圣基金研究中心江赛春指出。

　　上周股市出现上涨以来最大的单日跌幅，基金基本上没有看到恐慌性抛售的迹象，反而不少仓位较轻的基金利用暴跌的机会大举提升仓位，向同行看齐。

　　关注同步周期板块

　　“三季度是本轮牛市的一个重要时点。”诺安灵活配置基金基金经理林健标表示。

　　目前A股市场依然强势，这种强势背后有两大预期做支撑：宽松的流动性在民间投资启动之后会得到延续乃至增强而非逆转；企业盈利一般滞后于经济周期见底3~6个月，下半年企业盈利回升趋势将更加明显。

　　诺安灵活配置基金基金经理林健标认为，流动性推升的估值修复行情在市场整体估值达到历史中值线上之后，短期进一步提升的空间有限。同时，经济复苏之后的首次半年度企业业绩披露也将在三季度发布。市场焦点会转回到上市公司盈利基本面上来。虽然目前尚难断定市场接下来是否将演绎出新一轮业绩推动行情，但在广泛较为保守的盈利预期环境下，二季度单季盈利超预期的公司还是会占不小的比例的。

　　寻找确定性投资品种

　　据透露，该基金三季度在板块选择上，超配早周期行业的同时，开始关注同步周期板块并从中寻找较好的投资品种。

　　林健标认为，“在不确定性中寻找确定性”，在下半年实体经济诸多不确定性因素纷扰之际，地产投资回暖是相对比较确定的，预计相关上下游受益板块也将会有不错的表现。 (记者吴倩)