二季度以来，在股指来势汹汹的“逼空”行情下，巨头基金公司们一个接着一个加入大幅加仓的行列，7月份巨头基金公司最偏空的嘉实基金也大举加仓，至此，基金七巨头全部经历了一轮加仓周期。

　　业内人士分析，加仓的基金公司能够走向高仓位、好业绩和规模增长的正循环，减仓和低仓位的基金公司则走向负循环。巨头基金公司们的加仓动作反映出，基金业面对市场连续大涨后投资心态的变化，也代表着整个基金业的总体投资趋势。

　　加仓路线图

　　尽管股市今年以来已经连续7个月收出阳线，但巨头基金公司们在今年一季度并没有大举做多，从股票仓位上来看巨头们投资有些偏谨慎。

　　天相统计数据显示，今年上半年管理资产规模最大的华夏、博时、嘉实、南方、易方达、广发和大成7家巨头基金公司旗下主动投资股票型基金平均仓位全部不足80%，其中两家基金公司仓位不足70%。这也和当时基金业整体仓位情况相吻合，当时60家基金公司中绝大多数公司旗下主动投资股票基金仓位都在80%以下。

　　然而，二季度以来巨头基金公司轮番大举加仓。德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，通过仓位测算，易方达、大成和华夏3家大基金公司二季度加仓最为明显，南方、博时和广发也明显增加了股票仓位，而从加仓时间上来看，大成和广发加仓时间早，华夏、易方达和南方加仓时间晚一些，后者是在五六月份明显增加了股票仓位。

　　刚刚公布的基金二季报股票仓位数据也印证了分析师的仓位测算。华夏、博时、南方、易方达、广发和大成六巨头的二季度末主动投资股票基金平均仓位都超过了82%，其中易方达基金仓位甚至达到90%以上，平均比一季度末有十几个百分点的仓位提升。在基金业七巨头中，只有嘉实基金主动投资股票基金仓位在70%左右。

　　江赛春表示，进入7月以后，那些低仓位股票基金明显增加了股票仓位，经测算嘉实基金股票仓位大幅提高，其中6月底只有不到60%仓位的嘉实主题基金，目前已经提升到了76%左右的股票仓位水平，明显改变了前期看空股市的做法。

　　行业影响力大

　　为何市场对巨头基金公司们的市场态度关注度高？这主要是源自大基金公司巨大的市场影响力。

　　据统计，基金业七巨头今年6月底每家公司资产规模都超过900亿元，总规模达到了9096亿元，占据了行业资产总规模的4成，而60家基金公司中第16名到第60名资产规模合计为9080亿元，45家基金公司的市场总影响力不及七巨头。

　　经过加仓之后，今年6月和7月，巨头基金公司业绩出现整体领先的态势。七巨头中除了加仓较晚的嘉实基金以外，其他6家基金公司在这两个月的总体业绩都跑赢行业平均水平，显示出大基金公司整体加仓的“作战成果”显著。

　　业内人士分析，尽管有部分中小基金公司在今年六七月份明显减仓，但这些基金公司的影响力十分有限，远远不及七巨头轮番加仓的影响力。基金业未来总体投资趋势，也要重点看七巨头的仓位和投资品种变化。

　　加仓正循环

　　“加仓者走向正循环，减仓者走向负循环”，一位基金经理形象地描述了基金业最近几个月的特征。

　　据悉，所谓的“正循环”就是指基金加仓推动业绩提升，而阶段业绩好和高仓位的基金，投资者也会十分欢迎，不断申购这类基金，基金资产规模也能有所增长，基金也因此能多出一些资金进入股市，这样还会有利于提升老基金的业绩。

　　而“负循环”则正好相反，仓位低，导致相对业绩很差，进一步导致投资者赎回比例增高，基金公司在投资者赎回的情况下，也只能被迫卖出部分股票，也会影响到基金业绩表现。

　　记者从多家基金公司了解到，指数基金是最近两个月净申购比例最高，净申购规模最大的基金，高仓位的股票基金也有一些净申购，而低仓位股票基金和低仓位混合基金则是赎回最多的两类偏股基金。

　　一家巨头基金公司市场负责人表示，目前的市场情况相当于逼迫基金公司，特别是大基金公司去看多市场，走向高仓位、好业绩和规模增长的正循环，哪一家大基金公司也不愿意陷入仓位、业绩和规模的负循环。(记者 木　鱼)