比较基准一直是基金公司内部对基金考核的一个重要指标，也是投资者观察基金业绩的一个重要指标。从二季度数据看，一季报中某些基金业绩低于比较基准20多个百分点的情况未再出现，但仍有四成基金未跑赢业绩比较基准。业内人士介绍，这主要是因为在二季度的一波行情之前，这些基金未能坚持高仓位，过早减仓，从而错失良机；此外，将小盘股作为投资重点的基金也没有笑到最后。

　　重仓蓝筹板块基金整体受益

　　根据天相统计，二季度纳入统计范围的520只基金中，共有282只基金超越比较基准，占比54.23%，其中超越比较基准幅度最大的交银稳健战胜比较基准23个百分点；另有211只基金跑输了各自的比较基准，占比40.58%，差距最大的基金跑输近15个百分点。

　　从统计数据看，交银施罗德旗下基金在跑赢业绩基准方面，整体表现突出，交银稳健、交银精选、交银成长均跑赢比较基准14个百分点以上。据了解，这主要是因为这些基金二季度均重仓了煤炭股，而煤炭又是二季度涨幅第二高的板块，从而带动了交银施罗德旗下基金净值的增长。此外，从一季度看，交银稳健的第一重仓行业是采掘业，持仓比例达到24.8%，远高于9.13%的标配比例，到了二季度末，采掘业仍占该基金持仓比例的22.58%；交银精选则在二季度进一步加仓了采掘业，持仓比例也达到24.31%。

　　由于二季度金融板块的飙升仍领先于其他板块，达30%，因而同样的情况发生在重仓金融保险股的基金身上。如一季度末长城消费在银行、保险板块的仓位达到43.58%，虽然二季度末出现减仓，但比例仍达到39.82%；而长城品牌二季度则加仓银行保险达到43.14%。银行保险股的飙升也让这两只基金二季度分别跑赢比较基准11及6.8个百分点。

　　追求绝对收益基金跑赢比较基准

　　从二季度数据看，股票市场的单边上升让追求绝对回报的基金业绩轻易超越了以定存收益为主的比较基准。长城回报、海富通回报、华夏回报2等基金均超越比较基准14个百分点以上，如海富通回报的比较基准为“每年超越三年期定期存款(税前)加权平均收益率”，在低息环境下，二季度海富通回报的比较基准增长率仅为0.82%，而其净值则增长了15.94%。

　　细心的持有人还可能发现，从被动式管理的指数型基金看，即使跟踪的标的指数相同，这些基金的业绩与比较基准的差距仍不尽相同。以沪深300指数基金为例，一方面是因为这些基金的比较基准各不相同，如嘉实沪深300的比较基准为“沪深300指数×95%+同业存款水平×5%”，而大成300的比较基准就是“沪深300指数”，因此虽然大成300的业绩领先其他沪深300基金，却仍然跑输了自己的比较基准；另一方面，由于建仓期出现偏离，今年建仓的三只沪深300基金均跑输了比较基准。

　　重仓煤炭、金融保险板块基金大多大幅超越业绩比较基准。(江沂)