摩根大通首席经济学家凯斯曼(Bruce Kasman)和首席市场策略师洛伊斯(Jan G. Loeys)日前在北京接受中国证券报记者采访时表示，欧洲债务危机不会全面转化为全球经济危机，A股市场未来6—9个月将有良好表现。

　　经济增长有隐忧

　　凯斯曼指出，全球经济持续增长的主要原因是来自新兴市场的大宗商品需求增加、发达国家消费逐渐恢复等。他预计美国和欧元区的核心增长率将降至1%以下的历史低点。各大经济体财政、货币政策正常化的过程仅会迈出较小的步伐。现在全球范围内通胀水平比较低，年内美联储、欧洲央行和日本央行都不会加息。

　　当被问到中国经济增长预测，凯斯曼表示，预计中国2010、2011年GDP增长为8.7%、7.3%，中国增长速度会相对变得比较温和。

　　凯斯曼同时表示，全球经济恢复中也显出隐忧，“这体现在各个方面，包括劳动力市场、公共财务政策还有信贷市场等等。”

　　他指出，各主要经济体长期实施低利率政策，使得新兴经济体政策调控难度加大，这也导致了就业市场疲软、赤字处于高水平、发达市场容易受政策冲击效应等。另外，尽管欧元区的决策者遏制了筹资危机，但他们并未估计到此后的持续性问题。虽然他认为欧洲债务危机不会全面转化为全球经济危机，但对于发达经济体市场，凯斯曼从中期的角度仍持比较悲观的情绪。

　　对于目前金融市场出现大幅度波动，凯斯曼表示，一方面市场担忧身陷欧洲主权债务危机的国家能否长期可持续发展；另一方面美国正试图通过立法对金融监管进行改革，市场也担心未来政策发展的方向可能会带来不确定性，“这方面的压力实际上最近几周在美国和欧洲市场有明显的反映，于是出现了更多地向低风险资产转换的投资举措”。

　　A股市场中期看好

　　洛伊斯也表示，欧洲债务危机并没有转化为全球经济危机的态势。在资产配置方面，他看好欧洲本币资产,建议增持小盘股、周期性股票和价值型股票，同时考虑增持欧洲、德国Dax指数成分股。由于担心新兴市场政策收紧，他对新兴市场股票评价为“中性”。在外汇与大宗商品方面，他建议做空欧元，总体做多大宗商品，增持金属、黄金、WTI原油和铂等。

　　对于增持目前“跌跌不休”的欧洲股票，洛伊斯认为总体上来看全球发达经济体发展水平保持较好，而且利率维持在比较低的水平，“尤其是德国制造业的发展前景不错，再考虑到目前欧元疲软的状况，目前正是买入的好机会”。

　　谈到中国A股市场，洛伊斯表示中期看涨。他认为尽管市场担忧政策收紧，但基本面情况不错，预计包括中国股市的亚洲市场将在未来6—9个月中有不错表现。他建议增持包括制造业在内的周期性股票。

　　对于人民币汇率，洛伊斯表示至少近期人民币兑美元不会出现快速升值，但是整体来看，尤其是考虑到目前欧元的疲软表现，未来人民币升值是大趋势事件。（卢铮）