预计融资融券将先于股指期货出台，那么融资融券推出前后，市场会发生什么变化，股指是涨是跌？成为当下投资者关心的话题。

　　银河证券认为，由于券商资本金有限，融资融券业务试点对市场影响有限，但券商可拆借资金大于可拆借股票，因此融资融券对市场的影响是中性偏多。

　　国盛证券认为，融资融券主要标的可能集中于部分大盘蓝筹，推出前，市场对这些大盘蓝筹会有个抢筹过程，这必然会推高股价，并带动整个市场上涨；推出后，融券机制将可能做空高估个股，进而对整个市场形成打压。

　　因此，在融资融券推出前后，市场出现大幅波动将是必然的。如在推出前市场相对强势、指数处在相对高位，则很可能造成推出前市场大幅上涨形成泡沫，而推出后则出现大幅下跌态势。因此，当融资融券规模较大时，其助涨助跌的特性可能增加金融体系的系统性风险。

　　当然，融资融券将给市场带来一定的增量资金，在全面推出后，预计能使市场交易量增长30%左右。这将大大活跃市场，特别是活跃标的股票的交易。此外，融资融券将使中介机构成为最直接受益者，特别是将显著改善券商的生存环境。(记者 胡佳杰)