银行股突然发力是上周末市场的最大看点之一，在申银万国首席分析师桂浩明看来，当前银行股的上涨有其特殊背景。今年以来银行股总体行情是相对比较弱的，这里既有市场偏好发生改变因素，也有在投资时钟图谱中，由于经济还处于恢复阶段、市场利率又比较低，因此银行股未必是最佳的投资标的之一的缘故。

　　另外，还有一个不可忽视的重要因素是，在如今信贷规模大幅度提高背景下，银行都面临资本金吃紧问题，需要大量补充资本金才能适应现在的发展形势。可就在这个时候，有关部门却对银行通过发行次级债补充资本金作出了某种限制，同时也有传闻说明年商业银行的资本充足率将被要求提高到13%。如果真要照此执行的话，上市银行就必然需要大规模再融资。简单算一下，其规模达到3000亿元以上。“这对于现在的股市来说构成了一个很大压力，投资者对此存在疑虑乃至不安，当然也是很自然的，银行股自然就难以走强。 ”

　　桂浩明表示，最近一段时间情况有了新的变化。一方面有关部门表态并不强制要求商业银行实施13%的资本充足率制度，并且对其发行的次级债计入资本金的办法也作了灵活处理。而更重要的是，还有媒体报道作为几家大型商业银行的主要股东，汇金公司有意让商业银行将利润留存下来，作为补充资本金的一种手段。这样一来，对于银行股来说，其再融资压力也就大大减小了。有了这样的利多政策，应该说银行股出现上涨就是很自然的事了。而中信银行获得西班牙对外银行增持以及民生银行H股一度回到发行价上方的消息，都成为驱动银行股上涨的一个催化剂，也就直接引发了上周五银行股的强劲发力。“无疑，此时银行股的上涨并不令人奇怪。只是由于很长时间没有涨了，时下的上涨看上去就显得比较突然，以致一些投资者感到有点不那么适应。其实，这里所演绎的正是一个利多消息逐渐积累并形成爆发式释放的过程。 ”

　　桂浩明认为，银行股上涨的背后确实是有某种玄机的，而这个玄机就是其有关信息的被澄清以及内在价值的被发现，说到底还是银行股的补涨要求被激发出来。

　　此外，很多投资者对今年7月份出现的“二八现象”还是记忆犹新的，那么，大盘股的补涨会不会全面铺开，以致在市场上形成“二八现象”呢？桂浩明认为这种可能性并不大。这是因为不是所有大盘股都存在促使银行股上涨的这些条件的，而且对于大量的中小盘股票来说，很多个股股价也是比较合理的，远没有像创业板那样达到平均市盈率超过100倍的程度。所以要形成典型意义上的 “二八现象”，条件并不具备。

　　“其实银行股现在的上涨，就像前不久钢铁股上涨一样，更多具有行业板块特征。投资者应该仔细研究其上涨背后的逻辑，看看有没有持续运行的可能。而对于其它板块，特别是那些中小市值股票则不必因为暂时出现一些调整而过于担忧。毕竟现在市场整体趋势是向上的，银行股等在题材刺激下的补涨并不会对其它股票构成利空。 ”

　　不过，桂浩明也表示，银行股的上涨，毕竟是引发了“二八现象”，但这种现象是短暂的，不会成为下阶段市场的主要特征。实际上，现在很多中小市值股票，估值还是比较合理的，真正股价偏高的创业板股票，数量很有限。(楚怡俊)