来自券商、基金的6位资深研究者昨日在“中国证券市场年会”上，就下一阶段行情进行了展望，他们的答案是：没问题！

　　宏源证券研究所所长程文卫表示，前期市场较大幅度的调整有惊无险。从流动性看，明年国内流动性将继续保持充裕，全球宽松货币政策至少在上半年会保持稳定。宏观经济方面，明年将是“中度增长、低通胀”的整体经济环境，上市公司的业绩也相对持续增长。整个市场依然会保持整体向上的态势，投资的机会还是很多的。

　　嘉实基金结构产品投资部投资经理杨阳认为，当前以中国为首的新兴市场，还是引领了世界经济的复苏之路。国际经合组织最近预测明年中国经济将回复到两位数增长。

　　易方达基金机构理财部副总经理梁天喜指出，市场趋势主要取决于宏观基本面和上市公司业绩。从宏观面分析，即使明年信贷规模回归到大概5万亿的水平，GDP仍会有8%以上的增速；上市公司业绩可能有25%至30%的增长。因此，“股市是没有道理表现差的。”

　　东方基金研究部研究总监李骥则称，股市从熊市底部走向牛市要经历三个阶段：熊市反弹、牛市确认和牛市全面展开，而目前只是牛市确认阶段。政策由过度宽松走向适度宽松，恰是企业盈利状况大幅改善、市场预期趋于明确的时期。因此，股市虽然受到了宏观政策的影响，但是行情依然是向上的。

　　银河证券研究所所长滕泰的观点是：建仓的好机会。滕泰分析说，导致上周股指较大幅度调整的原因很简单，即从2600点上涨到近3400点，客观上需要技术上的回调。今年四季度和明年一季度的各项宏观经济指标一定是一年以来最好的水平，包括“非常确定的经济的增长率、固定资产投资增长率，以及M1、M2的增速”，且沪深300上市公司盈利预期也一致向好。所以说,这次调整是为点燃跨年度行情做了一次极佳的准备。

　　民族证券研究发展中心总经理武赠祥表示，虽然当前的调整问题不大，行情短期仍然会持续走高，但是在明年一季度或二季度以后，行情有可能会出现转向的可能。

　　武赠祥作出上述判断的主要依据，是基于对美国、中国等主要经济体刺激政策可能在明年四季度末退出的考虑，由于资本市场往往会提前4—6个月做出反应，因此行情有可能在二季度转向。(张欢 周翀)