摩根大通董事总经理李晶周一在京举行的媒体见面会上表示，对于中国市场未来3～6个月看法乐观，市场不必对中国内地下半年的流动性有疑虑。由于下半年银行短期贷款和票据融资到期，把整个银行新的贷款量拉下来，从中长期来看，银行贷款这个数字要比去年高很多。

　　李晶同时透露，从她上个月与全球上千个机构接触看，尽管全球基金中长期看好中国，但短期内出现了疑虑。一旦中国市场和经济数据好于预期，全球基金改变中立态度，中国内地和香港市场将会好于预期。

　　全球基金对A股出现短期疑虑

　　李晶表示，从去年10月到今年10月，全球基金对中国市场的看法去年有很大变化。去年第四季度大家对中国的市场是比较悲观的，对全球的经济也是比较悲观的。从悲观转向极度乐观，乐观在今年第二季度出现的。现在从悲观到乐观，然后又转向比较中立的看法。

　　她分析，全球基金对于中国中长期保持乐观，但是出现短期疑虑主要有几个原因：一是担心明年信贷增长会有较大幅度回落，是否会影响市场的市盈率和市场流动性；二是较担心出口恢复比较缓慢，如果没有出口这架马车拉动经济，明年经济会不会出现第二次探底；三是银行资产的健康，上半年银行贷款量非常大，到两年之后是否出现大批的坏账。

　　李晶表示，投资A股是全球基金的共识，但是重仓A股并不是全球基金的共识。一些投资者比较重视资源富强的新兴市场，如澳大利亚、巴西、俄罗斯等。澳大利亚不仅股市向上，货币也在升值，对投资者很有吸引力。但是李晶坦言，她对中国市场未来3-6个月的看法是乐观的。中国未来几个月的经济情况，三季度的经济增长的数字或者是未来几个月银行贷款的数字会超过预期，香港股市、中国A股的表现也会超出预期。

　　中国未来流动性并未减少

　　对于目前市场最为担忧的流动性问题，李晶看法明确，她认为下半年的流动性并没有减少。

　　李晶分析，今年一季度、二季度银行贷款量非常大，主要是因为票据，票据和短期贷款两个综合占整个贷款量的40%左右。“今年下半年票据到期就会成为负数，今年7月份到10月份，票据到期会把整个银行贷款的总数拉下来。从7月份、8月份、9月份，我相信也是负数。就是因为短期贷款和银行票据融资在下半年大量的到期，这样在表面来看，银行贷款量有所下降。实质上，中长期贷款这个数字还是非常高的。总体来看我对整个中国下半年市场流动性并不担心。”她进一步说，从中长期看，银行贷款这个数字比去年高很多。

　　此外，从结构上分析，李晶表示，上半年银行信贷分布，最重要的是基建，42%中长期新贷款在上半年发放在基建行业，17%是家庭，主要是按揭。这个分布跟中国四万亿元分布基本吻合。另外短期贷款和票据融资占整个贷款量的40%左右，中长期贷款占54%左右。下半年中长期贷款占贷款总量的百分比会大大提高，就是因为短期贷款和票据贷款会到期，这样下半年中长期贷款会成为贷款总量的80%左右。“今年四季度所有的数字，包括银行贷款，跟同比来讲会有非常大幅度的增长。而且M2每个月增长是29%到30%之间，这个表明整个金融市场的流动性非常好。”她说。

　　此外，李晶表示，包括个人储蓄和公司储蓄在内的储蓄，今年的增长速度两个都加一起在30%左右，储蓄量非常大，现在利息非常低。如果资本市场有所表现，有可能出现储蓄搬家的现象。“这三个方面从未来几个月来看，市场流动性还是非常健康。”她总结说。(宋 华)