备受瞩目的创业板9月25日就将开始申购。预计很快就会推出创业板的交易规则，国庆节后就有可能开始全面的交易。私募排排网对国内35家顶尖私募基金管理人的调查显示，近八成私募基金管理人对即将开启的创业板仍表示观望。

　　不到两成明确表示会参与

　　本周五的申购，吸引了大量资金，近期开户情况非常火爆。很多营业部更是加班加点为投资者开通创业板。但私募基金的观看情绪仍然浓厚。据私募排排网的调查，只有不到两成的私募管理人表示，会参与创业板，近八成表示，要看情况再说，有5%的私募明确表示不会参与。80%的私募认为，创业板的市盈率在40倍以下时会愿意参加。2.86%认为50-60倍的市盈率依然会参加。70倍以上的市盈率则无人参与。据资料显示：今年IPO重启以来，中小板新股的平均市盈率约为35倍。有券商研究报告认为，综合比较N A SD A Q、香港创业板及对应的主板市场的估值水平，估计创业板的合理估值水平为50至60倍的市盈率。亦有报告称，创业板相对主板至少有30%以上的估值溢价。因此，创业板上市公司市盈率可能普超预期。

　　而57 .15%的私募对创业板的投资策略依然是“视情况而定”，另外28.57%的私募表示，要做波段操作。长线投资和短线参与的均不是主流。

　　创业板主板冰火两重天？

　　“从近期公布的情况看，每天都会有一批企业上会审批，而这些上会的企业，也会很快进入招股申购的阶段，这样，就会很快形成一个板块的效应。而这点正是证监会所需要达成的效果之一。中国股市逢新必炒，创业板马上开通，各路资金都在摩拳擦掌，而短时间快速加大供给，也就是形成小的规模效应，达到一个短期的供求平衡点，就可以适度缓和二级市场的疯狂炒作。”陕西省裕泽投资管理公司总经理张亮告诉记者，但与此同时，创业板对主板的抽血效应正在逐渐显现出来。

　　他分析说，大量的创业板新股申购分流主板资金。目前中小板新股的平均中签率为0 .23%，若10家创业板公司的中签率高上1倍，达到0.5%，冻结资金就将达1万亿元；纵然按1%的中签率，冻结资金也达5000亿元。众所周知，目前创业板开户率并不高，估计最多10%-20%，以少量客户一下子动用那么多资金，对市场的冲击可想而知。

　　“创业板上市后，申购资金的巨额回报以及二级市场的爆炒，都将带来火爆的赚钱效应。而这正是近期主板市场所缺乏的。仅靠物联网概念做出的局部热点，难以掩盖股民资产逐步缩水的现状。这样，近期就形成了冰火两重天的景象。这也会导致更多的短线热钱流向创业板。”张亮分析说。（8财记者 王亚宁 梁永建 ）