瑞银集团董事总经理兼亚洲研究部主管蒲永灏日前在香港接受记者采访时表示，目前A股市场整体的调整属于短期现象，中国政府下半年总体而言不太可能扭转宽松的货币政策，随着下半年上市公司业绩的逐步回升，A股在回调之后有望企稳。“个人看来，A股市场在2500、2600左右会是一个相对比较有吸引力的支持位，到了3300我觉得贵了一点。”蒲永灏表示。

　　下半年加息不太可能

　　蒲永灏表示，中国上半年的货币政策极为宽松，导致相当部分流动性进入A股市场。“今年上半年A股的业绩不是很理想，从报出来的业绩看，大概要跌50%，它的上升无非是用资金来推动的。后面想要看中央会不会在资金层面做一些大的收紧。”

　　蒲永灏认为，中国政府下半年将不会在资金层面进行大的控制。“因为从历史上，全球的股市见底并不是在开始收紧的时候，而是加息周期到了中间的时候股市差不多会见底。但我们现在看到的是，中央还没有考虑收紧，而是进行一些微调。中央的希望并不是觉得经济恢复已经很强了(其实中国的出口还是负增长)，它希望资金可以流到实体经济中，而不是市场上去。所以它的微调可能是进一步往这些方面靠：比如投资新的房地产的贷款标准可能要恢复到以前的标准，比如首期还是要恢复到40%，贷款率没有折扣。”

　　蒲永灏称，中国政府的这些微调措施是合理的，有助于防止资产泡沫的出现，但鉴于实体经济的回升仍然不稳定，宽松货币政策的基调很难做180度的大转弯。“中国的通缩还没有结束，出口还是很疲软。目前无论从经济上、政治上和社会上，政府都不会马上实行大的收紧，或者是加息。”

　　调整过后A股将稳定

　　关于目前A股近日的大跌调整，蒲永灏认为正常，不过其认为下半年A股整体的走势仍将看好。

　　“目前亚太区出现资金外流也属于正常，原本大家预期亚太区是全球唯一，也是最早复苏的区域。但目前的经济数据看，欧美的经济复苏也有希望了，因此从这个层面来看投资者在资金上做出一些配置是很正常的。接下来我觉得很大程度上看，宏观上是否会保持宽松政策，经济是否会继续增长，以及公司的业绩会怎样。我想这些因素都会对后面半年的形势起到关键的影响。我们觉得下半年经济还是会不断复苏、经济会继续增长，下半年的业绩从现在起有大量的往上调整，这些都是利好。”蒲永灏表示。

　　蒲永灏表示，目前整体而言A股的估值水平仍然相对适中，下一阶段将看企业是否能够有更好的业绩来支撑市场。“如果没有的话，可能市场还要调整一段时间，但总的说来我们认为上市公司下半年的业绩比目前中报披露数据要更好。此外，中国政府也不会让股市直掉下去，调整的目的在于让资金进入实体经济，但相信资产价格出现大的崩溃并不是决策层愿意看到的状况。” (张晓华)