两只中小板股票上市暴涨带来的“打新”财富效应、大盘股中国建筑即将发行的消息，这些都成为促使货币市场资金价格易涨难跌的理由。虽然银行间市场仍不乏资金，但是回购利率却继续稳步上行，昨天7天期质押式回购加权平均利率较前期的低点已经上涨超过40个基点。

　　IPO是刺激资金涨价的最重要理由。本周一中国建筑宣布将发行不超过120亿股A股，预计融资规模达426亿元，成为2008年以来A股市场最大规模的IPO，这将对市场资金面形成巨大考验。

　　更为重要的是，从已经上市的两只中小板股票的上市表现来看，市场对于新股发行制度改革之后的“打新”赚钱效应有了直观认识。桂林三金和万马电缆两只股票上市首日分别暴涨了81.87%和125.48%，意味着新股申购的平均年化收益率达到了18.7%，甚至超过了新股发行制度改革之前。

　　如此财富效应之下，各路资金正积极从市场筹措资金。例如，在本周一的市场中，除国有商业银行、股份制商业银行、政策性银行和邮储银行这些主要的资金大户在净融出资金之外，其余类型的机构都在进行净融入操作，其中保险、券商和基金的净融入规模都在百亿元以上。

　　值得注意的是，在股市表现令货币市场承受更大资金压力的同时，本周伊始市场传出央行可能会调整1年期央票发行节奏的传闻。在上周重启了暂停长达7个月之久的1年期央票发行之后，央行向市场传递了明确的资金回笼和利率抬高的信号；而在大盘IPO启动消息出现之后，市场猜测央行可能会在本周考虑暂停1年期央票的发行，相应缓冲市场压力。

　　对此市场有多种说法，包括认为1年期央票可能改为隔周发行，一方面继续起到抑制资金泛滥吹胀资产泡沫的作用，一方面通过降低发行频率来减轻这一紧缩方式对市场的负面冲击。但是也有机构认为，1年期央票将采用不定期发行的方式，央行会适时根据市场资金面和消息面的变化来进行调整。

　　但无论采用何种方式，市场都认为，央票利率将继续上行不会有什么悬念，只是上行的幅度还待观察，而这将引导市场利率继续向上突破。事实上，银行间市场质押式回购的7天期品种加权平均利率从今年1月下旬逐步走出低谷以来，到目前为止已经攀升了超过40个基点，而其上涨速度开始加快就是从今年6月下旬新股发行制度改革的相关文件出台之后。(记者 秦媛娜)