首批4个沪深300股指期货合约今日上市交易

　　今天，筹备4年之久的股指期货终于正式起航，首批4个沪深300股指期货合约将上市交易。

　　按照最新的保证金比例计算，买卖一手期指合约需20多万元。高门槛“吓”跑了不少投资者，截至昨日，全国仅9000多投资者开设了股指期货账户，其中南京有三四百户。

　　业内人士认为，鉴于目前的开户数量较低，预计首日交易不会十分活跃，对A股现货市场也难以产生实质性的影响。

　　价格：

　　买卖一手要20多万元

　　昨日，中国金融期货交易所公布了沪深300股指期货合约挂牌基准价，沪深300股指期货IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合约基准价均为3399点。

　　中金所规定，沪深300股指期货合约的交易保证金，5月、6月合约为合约价值的15%，9月、12月合约为18%。同时，在中金所要求的保证金比例之上，期货公司将进一步加收4—5%的保证金。这意味着，两个近月合约的保证金比例达到约20%，两个远月合约的保证金比例将达到22%。

　　按照上述标准，今天投资者如买入或卖出一手近月合约，需要支付的保证金应为3399×300×20%=203940元，如交易一手远月合约，所需保证金将更高。

　　此外，投资者还得向期货公司支付交易手续费，交易一手双向收费，单向手续费约200元左右。

　　开户：

　　全国九千多，南京三四百

　　中金所昨日发布的统计数据显示，截至昨日，股指期货全国累计开户9137个，其中，自然人8944个，一般法人193个。据了解，南京开户数量也不多，仅有三四百人。

　　江苏弘业期货公司目前受理的开户申请超过200户。这个数字算多的，有的公司开户数不足10户。据业内人士推算，南京开户数量大约三四百人。

　　投资者为何开户不踊跃？刘先生的想法具有一定的代表性。刘先生是华泰证券的大户，管理的资金有三四百万元，股指期货筹备阶段，刘先生很积极，很快参加了模拟交易。但当股指期货正式推出，期货公司邀请他去开户时，却被他拒绝了。

　　“门槛太高，参与的人太少，估计不太容易赚钱。”刘先生说，他圈子里的朋友也普遍持这种态度。“目前的合约价值太大，一份合约的

　　价值就有100多万，我还是想等类似香港迷你合约的那种低门槛的期指品种推出之后再参与。”

　　已经开好股指期货账户的陈先生也表示，今天不一定会交易。“除非出现暴涨、暴跌这种很极端的走势。”

　　提醒：

　　遵守纪律很重要

　　弘业期货副总经理贾国荣告诉记者，投资者尤其是只有股票现货交易经验的投资者一定要注意期指交易和股票交易的区别：股指期货合约有到期日，不能无限持有，必须决定是提前平仓还是等待合约到期进行现金交割；股指期货交易采用保证金制度，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例资金作为履约保证，在放大收益的同时，风险也被放大了；股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买；交易所每日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓，因此，股指期货不适合满仓交易；股指期货比股票交易更重视严格遵守操作纪律，强调设置止损线并严格执行等等。

　　影响：

　　对现货市场干扰不会太大

　　股指期货正式挂牌交易，意味着A股市场正式引入做空机制，这会不会对现货市场产生冲击呢？

　　华泰证券分析师认为，目前全国股指期货开户数仅9000户左右，我们以每户100万保证金计算，则有90亿资金规模，按20%参与首日交易假设，18亿保证金还不够买卖10000手。如此一来，市场初期的活跃度将受到很大限制，对现货市场的影响预计也是微乎其微。

　　南京证券分析师也表示，相对于沪深两市1.4亿户投资者而言，9000名期指投资者还不足万分之一，在这样的情况下，股指期货交易初期很难出现过热的炒作气氛，也很难对现货市场构成实质性影响。只有等到大量投资者参与后，股指期货的交易量不断提升，对现货市场的影响力才能逐渐显现。本报记者 李思颖 唐戢