在市场一片看空声中，近期大盘反而由弱转强，到底发生了什么变化？笔者认为，在消息面保持平静的情况下，大盘自发强劲反弹，表明市场对紧缩预期等利空因素消化充分。难能可贵的是，一向水火不相容的大盘蓝筹股与中小市值题材股出现联袂上扬态势，标志着反攻已经全面展开。虽然3100点整数关口会有一定技术压力，但是不会影响反弹进行。预计全年W型走势已经进入到第二笔，逐步进入到上行阶段，沪综指有望挑战3478点高点。

　　首先，紧缩政策预期大部分被消化，近期无论加息与否都不会对市场造成实质性影响。2月份CPI数据的公布一度引发市场恐慌，加息预期异常强烈。但是2月份如果扣除季节性因素，通胀压力并不明显，随着近期多数食品价格回落，3月份通胀压力有所减轻，加息要求也因此并不强烈。从公开市场操作看，上周二央行发行1100亿元1年期央票和830亿元28天正回购操作，周四央行又发行1200亿元3个月期央票，同时进行800亿元91天正回购操作。上周央行共回笼资金3930亿元，而到期资金数额为1900亿元，因此一周净回笼资金达2030亿元。此举表明，央行近期调控仍以数量工具为主，从这点也印证了短期加息的可能性不大。另外，随着经济形势的进一步明朗，即使出现加息，对市场的影响也将是暂时的，反而容易形成利空出尽效应。总之，近期加息预期不会再对市场造成明显心理压制。

　　其次，部分大盘蓝筹股开始粉墨登场，大有夺回市场话语权的态势。在年报业绩以及利好消息刺激下，中国平安、浦发银行、中国铝业等部分大盘蓝筹股相继展开强劲反弹，激活了整个蓝筹股板块。地产、银行、煤炭、有色金属等板块轮番启动，热点已经开始在蓝筹股板块内部轮动。当然，悲观的投资者仍然认为大盘股启动是短命的“一日游”，市场仍然很难实现风格转换。我们认为，在空喊了风格转换多次都没有实现的背景下，投资者的麻木当然有道理，但是在股指期货、融资融券等催化剂影响下，二季度“狼真的有可能来了”。如果真等到蓝筹股上涨趋势确立之后再醒悟，投资者也就失去了获取低位吸货的机会。

　　第三，市场普涨格局喜人，标志着存在整体投资机会。去年8月调整以来，基本都是中小市值题材股为主导，如果盘中大盘股启动，将会引发市场恐慌，抛盘涌出导致反弹无功而返。但是我们注意到，上周大盘蓝筹股与中小市值题材股轮番上涨、交相辉映，意味着市场由结构性上涨转变为全面上涨。新年过后股指震荡下行的主要原因是，大盘股存在再融资以及调控压力，而小盘题材股累计升幅过大。经过两个多月的调整，困扰大盘股的负面因素逐步消化，中小盘题材股技术走势也得到一定修正。因此，市场普涨存在较为牢固的基础。

　　总之，无论宏观经济走势多么复杂，每年股市都会有一波像样的行情以满足机构的盈利要求。一年之计在于春，在股指期货、融资融券日益临近的背景下，一轮春季行情呼之欲出。投资者应该及时调整思路，提高仓位，积极布局大盘蓝筹股低估的投资机会。从短期看，3100点也许会对反弹行情构成一定阻力，而且成交量偏低也意味着市场的爆发力不足，但是市场的信心恢复是需要时间的，相信蓝筹股正式启动后，突破3100点将会变得易如反掌。

　　在操作策略上，投资者可采取平分秋色策略，即大盘蓝筹股与战略新兴产业并重。蓝筹股重点配置以券商、银行、地产为主，重点把握价值低估的投资机会；而战略新兴产业则以新能源、信息网络为主，新能源客车、物联网、3G等题材仍然具备较为持续的投资机会。(长城证券 张勇)