大型基金公司中，南方与易方达基金仓位继续保持在85%左右；上周博时基金小幅加仓、华夏基金小幅减仓，仓位均在80%左右；嘉实基金上周仓位大幅下降，现仓位约为77%。

　　近期饱受政策面压力的地产股昨日午后出现反弹，推动沪指缩量小涨，收复半年线。不过，不少基金公司对后市并不太乐观，华夏等大型基金公司上周减仓明显。市场分析认为，短期内3100点附近有半年线支撑，或会实现小幅反弹。但后市不容乐观，反弹过后或继续探底。

　　短期反弹空间有限

　　昨日早盘股指延续上周的振荡整理走势，一度跌破3100点整数关口。但到了下午，近期饱受政策面压力的地产股出现反弹并推动大盘翻红，结束四连阴走势，收复半年线。沪综指收报3123点，涨0.29%，日低至3088点。成交额仅为924.9亿，创10月以来的新低。

　　从盘面上看，板块及个股均在午后的一波拉升中，出现了涨多跌少的格局。除地产股反弹以外，受股指期货及融资融券即将推出利好影响，午后券商股表现出色，板块个股出现全线飘红局面。但银行保险煤炭钢铁等板块跌幅在前，表现较为疲弱。

　　从技术面上看，反转往往始于无量反弹，但昨日并非反转的标志。多空头线已经相交，多头线在下，空头线在上，多头线下滑速率降低，空头线向上速率并没有降低。从这一点看，昨日的小阳只能当作短时反弹，而对于反转，还需要进一步观望，同时，多头线并没有探底，回升则难看出，只不过不支持放量大跌。

　　“大盘不能说已经企稳。”平安证券财富管理部覃军源表示，市场资金依然紧缺，新股发行正在加快以赶末班车，将在本周和下周初达到高潮，其间大盘低位即将出现在2905-3050点之间。不过，元旦后信贷资金下放之后，股市有望出现反攻局面。前三个月信贷资金可能破万亿，进一步推动年报行情。

　　光大证券分析师何群荣则认为3100点的半年线会有所支撑，支持近一两天的反弹，但空间有限，或在3160-3180点之间。缩量反弹不能说底部已经出现，如果在3100点附近横盘数日方言见底，元旦后才可能出现一波反弹。如果跌破半年线，大盘有可能继续探底，重仓的投资者应在反弹过程中适度减仓止损。

　　中大基金公司减仓明显

　　“我们的股票基金大都已经接近6成的仓位下限，专户大都已经把仓位降至0.”上海某中型基金公司高层告诉记者。

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，上周股票方向主动基金平均仓位较前周继续下滑：股票型基金平均仓位为81.72%，与前周相比下降1.77%；偏股混合型基金平均仓位为78.55%，相比前周下降0.89%；配置混合型基金平均仓位67 .45%，相比前周下降2.29%.在扣除被动减仓因素后，仓位较高的股票型基金和仓位配置灵活的配置混合型基金主动减仓幅度超过1%.

　　其中，华夏、易方达、嘉实、广发等大型基金公司旗下基金主动减持较为明显；博时、南方等旗下基金操作则增减不一。中型基金公司中汇添富、华宝兴业、鹏华、银华等仍保持着较高的持仓水平。今年表现出色的一批中小公司如新华、华商则继续体现出仓位操作上的灵活特征。

　　从近期各大基金发布的2010年策略来看，他们对后市的看法并不太乐观。银华基金认为，指示流动性状况的多项指标已在顶部区域运行，未来一年将趋于下行，在此意义上可以认为2010年流动性趋紧；同时，考虑到未来经济增长继续强劲，物价上行，实体经济对流动性的需求上升，会分流部分原来投入资本市场的资金。基于对流动性的谨慎判断，2010年市场估值继续扩张的空间有限，目前，市场估值基本合理，各种估值指标大致位于历史均值附近。

　　不过，也有比较乐观的看法。国海富兰克林预计流动性依然保持充裕，人民币升值预期再起将可能导致外部热钱的流入，外汇占款大量增加将直接增加央行的基础货币供给。基于银行“早放贷、早收益”的逻辑，预期2010的新增贷款将集中在上半年。(谢晓婷)