沪指昨日上演百点大震荡。早盘在银行股飙升的带动下一度收复3300点，随着题材股全线重挫，两市冲高回落。下午开盘后股指跌幅扩大，沪指一度跌至3214.84点，此时大盘却峰回路转，金融股再度飙升，引领大盘强势反弹。沪指最终收高1.61%，报3317.04点；金融股占据份额较小的深市，深成指涨幅只有0.91%。

　　放量上演二八行情

　　昨日沪深两市双双上涨，但从个股来看，A股只有287只个股上涨，1301只个股出现下跌，85家收平，下跌个股的比例占到在交易个股数量的78%，而上涨个股只占到17%。

　　金融股是昨日主要的领涨板块。金融股的拉升从上午10点40分左右开始，11点左右中信银行快速拉起至涨停价位，带动了主要金融股飙升。中信银行当天公告称西班牙对外银行大举增持。深发展早盘一度涨幅超过5%，招行、工行、中行等也出现大幅上涨。至收盘时，除中信银行涨停外，宁波银行、北京银行、华夏银行、深发展等涨幅都超过5%，涨幅最低的工商银行亦上涨了2.85%。此外中国太保涨停，中国人寿、中国平安涨幅也均超过5%。

　　金融股的集体上涨并没有明确的利好支持，使得市场投资者对于市场上行情绪保持担忧，转而纷纷抛售其他获利筹码，如前期涨幅较大的农林牧渔板块，酿酒和化工板块等均出现了下跌。

　　中小盘股的抛压和对权重股的追逐，使得昨日沪深两市成交量大幅放大。以沪市为例，昨日成交金额达到2631亿元，较周四放大四成，仅次于11月24日2951.38亿元的天量。

　　权重股的大涨和其他个股的大跌也使得昨日多数投资者亏多赚少，而交易型基金和部分大盘指数基金涨幅惊人，其中华夏上证50ETF涨3.76%，工银瑞信央企50ETF涨3.46%。杠杆型基金瑞福进取涨幅更达到5.32%。

　　风格是否反转未定

　　9月份反弹以来中小盘个股称雄的行情是否已经切换到了大盘蓝筹引领的行情上？多数投资者仍保持谨慎。

　　海富通基金人士认为，波动度大、行业切换快，是2009年市场总体的特征之一，没有一个行业能持续三个月跑在市场前列，这一风格依然存在。“就大盘蓝筹来讲，目前相对其他板块股票具有一定的估值优势。不过，大盘蓝筹能否继续调整估值还需要有市场大资金的配合。”他指出。

　　私募基金和聚投资认为，从很多指标上看，大小盘的反转很多指标已经突破。也有一些私募经理认为，如果量能不能持续，这可能意味着自9月份以来市场反弹行情的结束。

　　- 相关新闻

　　异动账户被封 创业板“退烧”

　　涉嫌操纵“吉峰农机”的游资账户被限制交易；创业板跌幅逾7%，居两市跌幅第一

　　昨日，创业板28只股票的炒作热潮明显退烧。截至收盘，创业板报跌个股多达24只，其中23只个股跌幅均在8%之上，而吉峰农机等5只近期涨幅较大的个股更是集体跌停。

　　深交所3日晚间公告称，对涉嫌操纵“吉峰农机”的游资账户“解某某”实施为期三个月的限制交易措施，同时还锁定多个异动账户展开调查。受此消息影响，创业板昨日遭受净卖，整个板块跌逾7%，位居两市跌幅第一。

　　根据深交所公开信息，本次跌停的5只个股均备受游资关注，为深交所交易龙虎榜的常客，其中吉峰农机上榜多达15次，而其余三只个股现身次数也在十次以上。对此，西南证券首席策略分析师张刚表示，昨日跌停个股有可能与深交所锁定的异动账户有关。

　　不过，虽然大多创业板个股出现急挫，但大禹节水、华测检测、新宁物流和金亚科技昨日还是创出上市以来新高，其中领涨的大禹节水盘中最高达51.5元，收报49.8元，上涨5.88%。

　　昨日，创业板平均换手率达26.44%，显示游资介入依然相当活跃，其中市场“新宠”大禹节水的换手率更高达55.52%。张刚认为深交所严打违规炒家的效果仍有待观察，哪只股票有望成为“吉峰农机第二”目前尚不好判断，不过其坦言创业板已无投资价值可言，因此建议一般投资者最好不要参与。

　　遭游资爆炒后的创业板，已经面临着估值风险。深交所周五收盘后公开数据显示，创业板平均市盈率高达117.45倍，为昨日中小板平均市盈率的2.4倍。

　　- 一周概述

　　沪指周涨幅创8个月来新高

　　本周涨7.13%；成交量较上周萎缩约一成

　　在PMI数据利好和跨年度行情的期待下，A股在12月份的第一周大幅走高。

　　以周五沪指收盘3317.04点计算，上证综指周涨幅达7.13%；深证成指收于13884.93点，周涨幅为7.83%。

　　虽然本周A股包围在一片质疑声中，但沪指本周涨幅仍然是最近8个半月以来的最大涨幅，可谓反弹强劲。此前最大单周涨幅为3月20日当周创下的7.15%。

　　从成交量上看，沪市本周成交较上一周萎缩大约一成，但仍然处在沪市历史上的最高成交量水平上。

　　对于本周大盘的表现，兴业证券的分析师说，目前投资者转向大型股份，因在中国经济复苏之下银行和其他金融公司盈利可能增加。

　　分析人士认为，大盘蓝筹股在周五的强势上扬，主要是受到股指期货、融资融券和估值等因素影响。大盘蓝筹股受到资金青睐的原因是由于股指期货和融资融券即将推出的消息影响，机构需要通过权重股而取得“话语权”，通常在推出前市场出现抢筹行情，标的指数的权重股被机构提高配置比例，从而引发权重股的上涨。

　　从历史经验看，风格转换往往伴随大盘的短期调整。分析人士认为，主流资金从一个板块转到另一个板块，需要时间，也会导致市场的波动。

　　- 基金表现

　　上月指数基金跑输主动基金

　　分析称，分化原因在于主动基金偏重中小盘股票

　　11月份，基金的表现也与市场风格相一致。整个11月份指数基金的表现不及主动型基金，这在今年以来的行情中较为少见。

　　11月的前三周上证综指上涨超过10%，最后一周下调，但全月上证综指上涨超过6%。在此背景下，各类基金无一下跌。基金研究机构好买基金研究中心的数据显示，股票型基金平均涨幅达7.51%，超越了沪深300指数7.05%的涨幅。

　　在全部指数基金中，只有两类四只基金超过了股票型基金的平均涨幅，分别是两只红利型指数基金和两只代表中小盘股票的中小板ETF以及南方中证500指数基金。

　　在市场上行的过程中，被动管理的指数型基金表现要好于主动型管理基金，但11月指数型基金却整体跑输了股票型基金。好买基金研究中心的分析指出，这一方面表明基金的主动性凸显，另一方面也说明股票型基金资产配置上仍偏重于中小盘股票。

　　11月份主动和被动基金表现的分化也可以在A股行业涨幅上找到原因。按万得证监会行业指数，农林牧渔、食品饮料、木材家具、电子行业、商业贸易等行业指数涨幅居前，上涨幅度均超过15%，房地产行业指数、金融服务行业指数涨幅位于后列，分别上涨5.56%、2.47%。

　　- 业界看法

　　国际投行集体唱多A股

　　高盛、瑞银、瑞信等国际投行本周相继发布2010年投资策略，齐声唱好亚洲市场，称随着未来更多资金的流入，亚洲股市明年将继续攀升。各大行均表示明年将“加码”中国市场。

　　高盛指出未来20年“西金东流”将成趋势。“西方资金正流向东方，也就是说发达经济体的资金在进入新兴经济体，”高盛中国首席策略师邓体顺表示，“这将是未来10到20年的趋势。”高盛预计明年中国内地在内需推动下经济增长持续强劲，GDP增幅可达双位数，而中国内地股市则将由明年年初开始至第二季度展开一波升势，之后若央行加息可能略有下调，但第三季起又将会重启升浪。

　　瑞银发布的2010年展望中也指出，亚洲与七国集团(G7)的增长差距持续扩大，正吸引大量资金流入亚洲，这个过程已经开始，并应会持续下去。该行看好亚洲地区2010年的前景。

　　瑞信的分析团队则认为，亚洲股市仍被低估，且企业获利将持续改善，因此未来12个月，除日本以外MSCI亚洲指数可望再涨29%至600点。瑞信表示，投资者应该“加码”韩国、印度尼西亚、中国内地、印度及在中国香港挂牌的中资股。据《上海证券报》

　　本版采写/本报记者 吴敏 丁晓琴