最近，由中国证券登记结算公司深圳分公司多位权威专家联合撰写的《创业板投资者整体情况及交易行为特征分析》于最新一期《证券市场导报》出炉。分析报告指出，“投资者适当性管理”制度使得创业板市场拥有了一个特别的签约投资者群体。相关登记结算数据显示，70%的签约投资者具有两年以上投资经验；签约投资者以中小散户为主；中签的签约投资者倾向于在上市首日全部卖出所持有的新股；上市首日买入的投资者市值规模在签约投资者中属于较高水平。

　　从创业板签约投资者整体情况来看，截至2009年9月30日收市，市场共823万户投资者成功申请签约开通创业板交易，占深市个人A股证券账户(不含999万休眠账户)5642万的16%，占2009年深市有交易A股证券账户2739万的30%。

　　在交易经验方面，符合两年以上交易经验的投资者为576万，占70%，交易经验在两年以下的投资者为246万，占30%。70%的签约投资者都具有两年以上的投资经验，这应该是“投资者适当性管理”起到的正面作用的结果，但还是有30%的投资者投资经验相对缺乏，仍需加强对其风险教育工作。

　　在签约地区分布方面，各地区签约数量与其经济发展及市场参与程度基本相符。创业板投资者数量前6名的地区为广东(含深圳)、上海、浙江、江苏、山东、北京，合计签约437万户，占签约总数的53%。其中广东120万，占签约总数的15%；上海93万，占签约总数的11%；浙江63万，占签约总数的8%；江苏61万，占签约总数的7%；山东60万，占签约总数的7%；北京40万，占签约总数的5%。后5名的地区分别为西藏、青海、宁夏、贵州、海南，合计12万户。

　　在开户年份方面，签约中开户年份最多的前5名为：2007年为178万，占22%；2009年为138万，占17%；2000年为78万，占10%；1997年为72万，占9%；1996年为65万，占8%。总体来看，开户年份的分布较为零散，惟有2007、2009这两年占比相对较高，而这些投资者因为开户时间较晚、投资经验缺乏，正是需要特别关注和教育的对象。

　　从创业板投资者交易行为特征来看，截至2009年10月26日，创业板共发行了28家公司，823万户签约投资者中共有54.5万户投资者中签。签约投资者以中小散户为主。其中，市值在5万元以下(包含市值为零)的投资者达到56%，占绝对比重。从目前的签约群体来看，未来的创业板市场将由中小散户充当博弈主体。

　　报告显示，根据创业板上市首日交易情况来看，创业板首批28只股票于2009年10月30日上市，整体日均换手率达88.88%，创出了高达219.08亿元的成交金额。共有253244户投资者在上市首日买入，其中，个人252620户，占比99.75%，机构624户，占比0.25%。可以明显地看到，上市首日买入账户中，个人投资者占了绝对比重。

　　另外，报告指出，从中签投资者的卖出情况来看，经统计，创业板中签投资者在上市首日全部卖出的账户数为478683户，占中签投资者户数的比例为87.82%，这一比例远远超出签约投资者在中小企业板中签后全部卖出的比例(60%)。考虑到创业板上市首日股价涨势猛烈，当日的平均换手率达到88.88%，因此这样高的全部卖出户数比例在情理之中。（记者 跃然）