● 境外基金集体做空

　　● 管理层对人民币汇率稳定的表态非常明显，汇率赌局收场

　　● 大跌不会影响A股的中长期走势

　　一场毫无征兆、来势汹汹的大跌如同影片《后天》中的末日浩劫般肆虐A股和B股。11月24日，在境外基金的集体砸盘下，沪深B股仿佛遭遇世界末日，全盘竟无一只股票上涨。如此反常的“灾难性”暴跌直接引发A股的非理性抛盘。然而，这场暴跌究竟是“命中注定”还是“早有蓄谋”呢？

　　天灾？不！人祸！

　　“根本就是毫无预兆的下跌”、“无论从实体经济还是从资金面来看，都很难找到理由。”昨日午盘开始，A股便犹如“变脸”似的一路狂跌，直至跌幅扩大至百余点时，本报记者立刻联系多位券商分析师。然而，得到的第一句话竟都是“毫无理由”的下跌。

　　“B股！问题出在B股！”对于看似毫无头绪的A股大跌，分析师们迅速将矛头指向早盘便显露大跌征兆的B股。从上证B股指数可以发现，昨日上午10∶30，股指便顶不住压力开始掉头。截至收盘，上证B股指数收盘报242.03点，跌幅高达7.34%；深证成份B股指数收盘报4430.36点，下跌3.85%，两市均无一只个股上涨。

　　“境外基金在集体做空B股，B股的市场承受力很弱，挂出来的买盘都在低位价格上，一旦有大单要限期卖出，就能把股价砸到跌停。”海通证券分析师一语道出了B股大跌背后的“主谋”。

　　根据11月23日深交所大宗商品交易记录显示，竟有28只B股当日遭到集体减持，买卖双方的均为申银万国交易单元，累计交易1795.41万股，成交额1.39亿元。然而，值得深思的是，为何一向以基本面好、市盈率低著称的深市B股会遭遇如此罕见的密集减持？在境内基金一致看好中国股市跨年行情之时，为何境外投资机构会纷纷选择撤资逃离呢？

　　汇率赌局散场

　　谈到B股下跌的主因，上海一位私募基金经理形象地告诉记者，“B股上涨下跌无非两个原因：一是人民币，二是美元。此前B股一路高奏凯歌，正是因为众多境外机构赌人民币汇率将大幅升值，而最近管理层对人民币汇率稳定的表态非常明显，这意味着这场汇率赌局可以收场了。”

　　然而，上海证券策略分析师李剑峰在接受记者采访时指出，“美元的走势也是影响全球资金配置的关键因素。尽管美元持续弱市已成定局，但无论从美国国内的表态还是亚洲主要经济体的操作动向来看，对于美元持续下跌都保持了相对谨慎。而从历史情况来看，也出现过经历3个月的下跌后，美元快速反弹的情况。因此，一旦美元出现短期反复，那这些扎堆B股的国际资本就很有可能回流美国。”

　　不必过度恐惧大跌

　　“上证指数已经跌穿3300点了，3200点也告急了，是不是股市又要面临漫漫调整之路了？”面对昨日自己仓位内4只跌停股票，股民陈卓慧焦急地四处求助。

　　对此，李剑峰表示，“昨日的大跌不会影响A股的中长期走势。就宏观经济、上市公司表现等各因素判断，从目前到明年一季度，A股不会出现大的系统性风险。而明年货币政策的动向是决定明年市场趋势最关键的风向标。”

　　然而，民族证券分析师徐一钉却认为，昨日A股的下跌主要因为此前市场便有放量滞涨现象，大盘上涨乏力是不争的事实，不能将罪责全部怪罪于B股下跌。

　　广发证券昨日发布报告也警告投资者需“谨慎”，该券商分析师认为，昨日沪深股市成交量均创历史新高，这说明市场分歧急剧放大，众多资金急于在市场依旧亢奋下获利出局。而在中央经济会议即将召开，经济政策和货币政策尚未明朗的情况下，场内资金有暂时休整回避系统性风险的要求，短线股指仍有进一步调整的可能。(赵怡雯)