创业板个股当中，市场谈论最多的个股无疑就是创业板中率先创新高的吉峰农机。该股因为率先探索成农机经营的连锁模式以及在二级市场上“可能复制苏宁”的预期而被称为“小苏宁”。在市场的一片追捧声中，深圳达鑫投资合伙人徐文辉直言，此连锁非彼连锁，农机的销售规模无法与家电相比。此外，由于公司目前主要在大西南布局，在接下来的全国拓展布局过程中，对连锁的管理能力也是一次很大的挑战。二级市场上，该股昨日冲高至62.92元，有私募分析，目前仍有冲高可能。

　　PK苏宁：狂炒连锁概念插秧机恐难卖过空调

　　“二级市场过分追捧的是连锁概念，公司在农机的经营模式上成功探索了连锁经营模式，在专门的农机销售方面，确实有值得称道的地方，但是，此连锁非彼连锁，农机的连锁与家电的连锁不可同日而语。”投资过餐饮连锁老娘舅并一直关注连锁行业的徐文辉告诉记者。

　　虽然同属连锁概念，但具体到每个行业的情况并不一样。徐文辉指出，从市场规模来看，吉峰农机卖的是农机，插秧机、收割机的销售量与苏宁的家电没有可比性。“家电的市场很广，农机的整体销售量以及更新换代的周期都会制约其发展空间，现在每家农户的耕地非常有限，对农机的购买也多是几家联合起来”。

　　徐文辉分析说，具体到农机行业，现在大家比较看好的是政府的补贴，从几十亿到现在的130亿，但是，如何保证在与其他的竞争对手竞争中，一直能够率先获得这个份额，这对公司是一个考验。“这事实上牵扯到的是购买对象的购买能力以及购买是否能够持续的问题。”

　　吉峰农机董事长王新明在日前的路演中表示，公司会在大西南布点和管理经验基础上，用2-3年时间快速辐射长江以南15个省市；接下来在长江以南业绩稳定增长的基础上，依托资本市场融资功能，快速占领东北、华北粮食主产区，在2013年前完成全国性布局。

　　吉峰农机的招股说明书披露，首次发行募集资金拟分别投入以下两个项目：信息化系统建设项目，投资3000万元；直营连锁店建设项目，投资16750万元。

　　“可以看出，公司在完善基础管理方面的建设，希望通过信息化来助推异地管理。但是，连锁拓展的过程绝非开多少店那么简单，在拓展的过程中，能否顺利完成异地配送、异地管理，能否把异地的店经营得像在西南一样好，这些也有待验证。”徐文辉说。

　　而由于受制于行业的限制，徐文辉指出，与苏宁相比，从定量的角度来看，吉峰农机资产周转率与存货周转率都较低，收款的期限也相对较长。

　　PK如家、携程：模式新颖对管理能力的挑战大

　　吉峰农机董事、副总经理郑舸在此前的路演中表示吉峰农机在农机行业内的竞争优势主要体现在五个方面，一是零售终端网络布局优势，二是连锁经营模式优势，三是专业技术服务优势，四是管理优势，五是品牌优势。

　　“毫无疑问模式是新的，但连锁更看重的是管理，摊子在外的话，管理非常重要，不只是卖一台机器挣钱不挣钱的问题”。徐文辉举例子说，拿如家、汉庭等连锁酒店的订房系统来看，他们有全国统一的管理系统，每一家到每一间房都有详细的数据。

　　“吉峰农机已有的优势同样也面临挑战。”徐文辉表示，未来能否继续保持规模优势并迅速扩大规模，做到别人永远追不上，这一点至关重要。

　　在徐文辉看来，一般来说连锁企业的统一采购具备成本控制的优势，而随着规模的扩容，连锁企业对供应商的议价能力也越来越重要。“如果能够进一步做大，能够绑架供应商，就有机会取得比较优惠的价格。拿携程来说，有些航空公司40%的票需要通过携程来订，有些酒店80%的房要通过携程，这样自然就有足够的优势”。

　　个股点评

　　私募：70元左右可能出现调整

　　在创业板没上市时，众多机构统计的28只成长性股票里，华谊兄弟与吉峰农机排在最前，随后的行情之中，吉峰农机的表现的确没让人失望，一路高歌猛进。昨日，盘中最高冲至62.92元，收于61.79元。

　　“我一直关注这个股票，从目前来说，仍有冲高机会。”昨日下午，广州私募金印组合告诉记者，公司所在的行业在农业机械化的过程之中，会具有较大的成长性，加上是小盘股，很容易被炒高。

　　金印组合分析说，从目前来看，根据以往经验，苏宁这类成长性高的股票，在上市初期不能以市盈率的角度来衡量，成长性高的股票一般炒到翻倍之后会有所调整，吉峰农机的股价可能会到将近70元左右的时候出现调整，目前还有冲高的机会。　(王亚宁)