创业板目前上市的28家公司，市场一直质疑其高科技含量不足，而成长性也没有预期高。日前在高交会资本市场论坛上，中欧国际商学院经济学与金融学教授许小年说，中国创新型企业太少无法支撑创业板。他认为，目前中国鼓励和保护创新的制度远未建立起来，直接导致不可能产生很多的创新型企业。所以他不太看好中国的创业板。

　　成长性远远低于预期

　　但是，学者不看好不表示炒家不可以炒作。创业板上市疯炒后，经过一些时间调整，现在有卷土重来之势。最近几个交易日连续走强，像吉峰农机前几个交易日就创出新高。但这并不表示目前创业板真的就是那么“高”“新”。

　　创业板公司核心价值在于创新，在于高科技以及高成长性。深交所当初提出“两高六新”的原则作为筛选创业板上市公司的第一要素，即成长性高、科技含量高，以及新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。但是首批上市的28家公司，成长性虽然超过中小板公司，但没有预期大，像医药股，看不出新在那里。为什么创业板公司真正的创新不多，成长性没有大大超越中小板公司呢？难道真的如同许小年认为的中国创新型企业太少？

　　确实，真正“两高”“六新”的企业资源毕竟是稀缺的。首批28家创业板上市公司集中于信息科技、消费服务和生物医药行业。统计显示，电子信息类上市公司以11家居首，占39.29%；其次为现代服务业类共8家，占28.57%；排名第三的生物医药类共5家，占17.86%。有报告认为，这种企业结构优于以制造业为主的中小板。但创业板公司大多有10年的经营历史，已跨越了高速成长的创业期而成为成熟企业。

　　虽过创业期风险却较小

　　券商一份研究报告显示，28家创业板公司近三年营业收入复合增长率34.03%，净利润复合增长率45.94%，高于目前的中小板公司，但通过各项财务数据对比，其成长势头有所减弱，绝大多数公司2008年净利润增速均显放缓迹象，反映了绝大部分公司已处于成长后期或成熟期。

　　“创业板首批28家公司‘两高’‘六新’不是特别亮丽，成长性没有预期好，这可能与管理层出于稳妥有关。”新时代证券资本市场部总经理廖集浪接受记者采访时这样认为。他说，现在上市的创业板公司已经过了创业期，高速成长期虽然过去了，但发展比较稳定，风险较小，有利于创业板的平稳推出。所以，目前创业板公司股本已经远远超过创业板上市标准。所以也就有了创业板不创业的质疑。

　　创业板上市企业的要求是：依法设立且持续经营三年以上，发行前净资产不少于2000万元，发行后的股本总额不少于3000万元；最近两年连续盈利，净利润累计不少于1000万元。廖集浪认为，在经济高速发展的中国，符合创业板上市规定的创业期企业很多，在创业板稳定推出后，后面上市的处在创业期公司可能较多，更多具备“两高”“六新”特征。但因为处在创业期，公司规模较小，抗风险能力弱，风险可能更大。(本报记者 陈道)