继上市首日创下IPO重启后的最小涨幅后，昨日招商证券没有太多悬念再度惯性下挫，盘中最大跌幅接近5%，最低下探至32.01元，仅比31元的发行价高约3.2%。不过。该股在昨日午盘后曾有一波强劲反弹，收盘跌3.03%，报收32.59元。该股上市两天累计换手率88.26%，目前仍有一成以上的网上配售者没有抛售，这部分投资人的最新账面收益率仅为5.12%，按1.01%的网上中签率计算，折合年度收益率大致在6%左右，收益水平不仅远远低于今年其他新股，甚至还低于一些银行的理财产品。

　　公开交易信息显示，近两日该股的主要参与者均为券商营业部，招商证券所属的两家营业部是接盘主力之一，其中招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部持续两天大笔买进，招商证券深圳建安路营业部在上市首日买入后昨日有一定的抛盘，这两家营业部两天累计净买进7800多万元。

　　对于该股上市后两个交易日的表现，中信金通证券的钱向劲表示：“这是二级市场对新股炒作理性回归的正常反应，应会对一级市场的高估值发行有所警示。”但他同时指出，招商证券作为新股如此低迷的表现，在当前市场中应属个案，在壳资源依然紧俏、发行上市受行政审核的背景下，申购新股依然具备一定的无风险收益空间。

　　此外，与众多市场人士预期招商证券随时可能破发不同的是，钱向劲相对乐观地认为，短期内预计招商证券破发概率较小，尽管短期内股价难以有所提振，但如果招商证券未来增长超出市场预期，上市初期的平淡反而会为未来的行情发展打下良好基础。

　　值得一提的是，同样以超过50倍市盈率发行的光大证券近两日也相当疲弱。周二受招商证券高开低走影响，该股收盘下跌3.53%。同时，昨日公司还迎来网下配售的1.79亿股上市流通，其股价全天基本上都在3%左右的跌幅波动，受尾盘快速拉升影响，最终告跌1.38%。不过，相比四川成渝和中国建筑网下限售股解禁当日平均低开5%以下，光大证券的跌幅仍属温和，且尾市有一定的护盘迹象。而昨日参股国海证券的中恒集团、桂东电力等尾盘均告涨停。对此，钱向劲认为，随着这些券商股上市规模逐渐扩大，考虑到当前大盘价升量涨，且融资融券、股指期货等创新业务推出预期逐渐明朗，未来券商板块应仍有走强时日。(罗 力 )