在经历了周一火红上涨之后，昨日股指的脚步稍有缓和，沪指维持在3300点下方整理。市场人士认为目前开始处于大小盘风格的切换之中，不过对于后市虽然整体表示了可能创下新高的乐观，但是提醒投资者注意机构可能出货逃离。

　　沪指振荡3300点之下

　　昨日大盘在利好消息刺激下小幅高开，在3300点压力线之下弱势振荡，最终上证综指收市报3282.89点，涨0.24%，指数创近三个月以来的收市新高；深证成指收市报13671.08点，跌0.21%。两市的总成交金额为3233.3亿元，和前一交易日相比减少535亿。

　　从板块来看，银行股表现亮丽，而房地产板块领涨两市，生物制药板块午后强势拉升，截至收盘，广州药业、白云山A等多只个股涨逾8%。

　　而备受关注的招商证券上市首日便遭遇了滑铁卢，首日收盘仅上涨8.42%，创下了新股发行制度改革以来的最低涨幅，从而引起券商股的全线下跌。

　　大小盘风格切换中

　　万隆证券对于昨日大盘走出的振荡行情，判断认为是周一大幅上升后的技术性反抽，应该很快重返加速上升行情。在医药板块、家电板块都持续上升相当的时间后，已经很难继续带领大盘加速上升。所以，需要切换热点。

　　国都证券首席策略分析师张翔在对整个行情保持乐观的同时亦认为，目前属于热点开始轮番表现之中。

　　根据国信证券策略团队的研究，2005年以来大小盘风格切换时间大约3-5个月，目前小盘股获得超额收益的时间已超过3-5个月，大盘指数比小盘指数的比值已经达到历史低位，大小盘风格的切换一触即发。

　　而事实上，人民币升值预期幅度的再次增强，可能成为大小盘风格转换的推动力。目前股票型基金整体仓位处于经济扩张期的历史低位，这也将成为大盘股重新启动的资金来源。

　　相比张翔的乐观，广州私募金印组合则认为，从概念性到蓝筹只是转换过程中，还没有形成明显热点。“目前市场从技术上看，暂时处于进二退一的局面，比如煤炭、钢铁。地产等只是有启动的痕迹，还未能形成市场效应。”金印组合称。

　　未来继续振荡上行注意风险

　　“行情没有问题，基于目前的流动性主导因素，会形成一波跨年度行情。”国都证券首席策略分析师张翔颇为乐观地称，周一大涨之后即便周二出现回调也是非常正常的。

　　事实上，记者在浏览了各大机构报告后发现，券商们普遍认为周二的振荡不过是控制3200的阵地，对未来行情集体非常乐观。相比之下，嗅觉灵敏的私募开始了一些担忧。

　　“抛开基本面不说，技术面上看似乎没有这么容易，过了3400就难说了。”私募金印组合称。

　　万隆证券提醒，一般情况下基金想建仓之时，更多的是散布看空言论，以看空做多的形式吸得低廉筹码，而目前阶段他们是做多并且大幅看多，这种行为正符合此前判断的基金拉升自救动机。他们一边拉升一边散布看多言论，将市场情绪推向高潮以达到拉升完毕之后及时出货的目的。因此后市很有可能出现更高点，甚至创新高，但是创新高之后必须警惕基金主力资金撤退行为。(本报记者　刘杨)