停牌1年半的春兰今天终于复牌了——*ST春兰9日公告称,接上海证券交易所通知,A股于11月13日起恢复交易,首日不设涨跌幅限制,恢复上市首日的股票简称为“NST春兰”，以后公司的股票简称为“ST春兰”，证券代码为“600854”，以后涨跌幅限制为5%。

　　公告看点

　　今年前三季度实现盈利，借房产电力实现新盈利

　　记者在江苏春兰制冷设备股份有限公司关于股票恢复上市的公告中看到，在2008年，公司扭亏为盈，实现净利润1208.04万元，在暂停上市后第一个会计年度实现了盈利；2009年1-9月，实现净利润8100.74万元。为股票恢复上市，江苏春兰推动关联方资金往来的清收、处置闲置资产、进行资产置换。截至2009年9月30日，未发现控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金的情况。2008年底，公司将闲置的位于泰州市口泰路58号厂房及附属设施，以14000万元的价格出售给泰州市土地开发储备中心。2009年9月份实施完毕了一系列的资产置换，置出了三项长期股权投资(分别为苏州春兰空调器有限公司75%的股权、江苏春兰洗涤机械有限公司75%的股权以及泰州春兰电子有限公司39.58%的股权)，减少由于该投资长期亏损对公司经营业绩造成的拖累。置出了部分闲置、生产传统产品的设备、厂房以及相应的土地使用权；置出了母公司部分应收账款。除了加快推进空调销售体制转型，ST春兰还进军房地产、电力行业。为提高公司抗风险的综合能力，培养和扩大公司主营业务收入的来源，置入了泰州星威房地产开发有限公司60%的股权以及共计15.55354万平方米的可供开发的商住土地，从事和开展房地产业务，有望在2011年前后发展成为公司新的主营业务收入和盈利来源；同时，公司置入了国电泰州发电有限公司10%的股权，具有较强的盈利能力，将给公司带来稳定的投资收益。

　　行情分析

　　机构估价6-10元，复牌首日影响后市走势

　　昨天采访中，神光金融研究所分析师张生国认为，春兰复牌的最大看点还是在内需拉动下，电器行业最近的环境较好，市场期望较大，这对估值提升有好处。他说，目前总股本比例，春兰集团公司是1.29亿股，持股比例为24.9%，总股本为5.2亿股，停牌前收盘价格为6.51元。就此他给出了两种估值：如果比较乐观地看，由于其第三季度实现净利润1.59亿元，那基于对明年净利润良好预期，全年应该净利润是6.4个亿，以20倍市盈率看，对应市值是128亿元，那样每股价格就是24.6元。不过，因为春兰虽然今年第三季度净利润1.59亿元，但前三季度总的净利润只有8100.74万元，那样来看前两个季度是亏损的，此因素不能不考虑，这样来看，价格应低一些，应该在8-10元附近。

　　而长江证券一分析师指出,按照目前家电行业较高30倍市盈率,*ST春兰全年每股收益按高估0.15元,再加上恢复上市首日不设涨跌幅,估价也就在6到8元。

　　如果按这样的估价，复牌首日还是会遭遇较大的上涨。“当天还是会有一些资金去炒的”，业内人士表示，这样的股表现很可能会相当于新股。而首日行情对于后面走势是非常关键的。

　　操作建议

　　能否摘ST帽是关键，可关注大股东新能源作为

　　昨天记者采访了一些基金公司，业内人士表示，目前整个家电行业较好，但机构对春兰还是要看其能否摘掉ST帽子，即还需要观察其后续表现。

　　神光金融研究所分析师张生国认为，对于该股，投资者可以关注，但也要注意止损，降低自己投资的风险。首先是电器板块会否有系统回调。其次，对空调、房产业绩前景面临因素要关注。记者注意到，在江苏春兰制冷设备股份有限公司关于股票恢复上市的公告中，也提到了风险因素：由于公司以前未从事过房地产开发业务，缺乏相应的业务经验，且房地产开发业务从投入到实现收益需要一定的时间，因此该项新增业务未来对公司主营业务的贡献尚存在一定的不确定性。不过，春兰公司背后的大股东春兰集团在新能源方面的作为是值得关注的，这一产业符合国家产业政策，未来具有较大的增长潜力。且大股东实力较强，市场题材较多，而首日行情对于后面走势是非常关键的。

　　股民万象

　　冲着“春兰”两字，南京股民“押宝”50万

　　经历了18个月的漫长等待，ST春兰(600854)今天复牌，南京股民张海洋(化名)用“终于收割了”，形容他欣慰的心情。2008年2月-4月停牌前夕，他先后投入近50万元资金，以5.5元的平均成本，分批吃进ST春兰，并一直持有至今。13日复牌，张海洋的心理价位是10-13元，目标也很明确：过了10元，一定卖出；要么全卖，要么出部分，视行情而定。

　　这么巧在停牌前夕重仓买入，张海洋有没有内幕消息？“没有。”已入市十多年的这位老股民介绍，他就是冲着“春兰”这两个字买的，“某种程度上，你也可以说我是在‘赌’”。张海洋介绍，自己在90年代就炒过这只股票，知道它的股价曾经超过60元，与长虹、海尔号称民族工业的“大旗”；而去年，却沦落到离退市只有一步之遥。“想想怎么可能呢？”张海洋笑着说，“假如春兰都退市了，那中国一半股票都可以退了。”

　　赌重组有风险，他整个持股过程中就不曾恐慌吗？张海洋说“真的没有”。为证明自己的坚持，他透露，当时还有亲友委托他炒股，自己操盘的资金中，有80%被他买了这只股。“要不是有信心，我敢拿人家的钱这么玩吗？”张海洋甚至认为，2008年年初股市走势很差，当时买春兰，就相当于资金进了“避风港”。

　　对复牌首日的表现，张海洋认为可以参照ST天香的走势，两只股票的总盘子都是5亿股左右。ST天香也是停牌15个月，变身地产股，10月28日当天复牌开盘涨了140%，最高冲到11.7元，收盘时9.78元。最高位出现在开盘之初。张海洋打算，如果真类似天香，开盘往上冲的时候他就顺势卖掉，估计价位在10-13元之间。不过还有个不同点要关注，就是春兰还准备整体上市，不排除主力压低价格吸收筹码，如果价格压低，那么就先出一部分。 (薛 蓓 陈春林 马 燕)