作为IPO重启后第二家IPO券商，招商证券目前已在沪深两地展开路演。预计招商证券最终发行价将高于30元，募集资金将突破100亿元。而在招商证券中潜伏3年的重阳投资，将获得近30倍的股权升值。

　　中国证券业协会资料显示，截至2009年6月底，招商证券业绩增长迅速，存管证券托管市值总额超过4620亿元，占总份额的4.73%，在全国100多家券商中排名第五。

　　瑞银证券在路演会上发布的价值研究报告称，2008年招商证券平均股本回报率为26%，比上市券商平均水平高出近10个百分点，预计其2009年净利润会由2008年的20.2亿元增长78%至36亿元，2010年净利润将超过40亿元。瑞银给出的招商证券合理价值区间为21.70-30.40元，对应26.4-37倍的2009年摊薄市盈率。

　　业内人士指出，招商证券此次IPO上市的受关注度不亚于光大证券，最终发行价可能会超过瑞银证券的估值上限。以光大证券58.56倍的发行市盈率作参考，以招商证券2008年0.63元的每股收益推算，其发行价将高达36.89元，最终募集资金将超过130亿元。即使参与询价的机构有所保留，但总募集资金超过百亿则是“板上钉钉”。

　　记者从招商证券公布的招股书中发现，重阳投资位居招商证券第六大股东，持有1.5亿股，占总股本的4.65%，这部分股权是2006年上海重阳投资以1.545亿元从深圳华强集团手中购得。

　　据查，重阳投资是一家以专业投资企业，股东为裘国根、骆奕，分别持股50%。裘国根、骆奕为夫妻。此次招商证券上市，以30元的发行价计算，重阳投资当初投入的1.545亿元将变45亿元，这笔投资狂赚43.5亿元，财富暴增近30倍。(胡佳杰)