创业板上周开市大涨，28只新股全天换手率均在85%以上，收盘价较发行价的平均涨幅为106.23%。然后，火爆上市之后，创业板市场将何去何从，是继续被热炒，还是大幅回落，谁又将会为高价买单？

　　今天上午开盘，创业板股票即如此前市场预计的那样全线跌停，仅有吉峰农机以8%的跌幅，成为28只创业板股票中唯一幸免的股票。开盘后10分钟，南风股份、神州泰岳、机器人、鼎汉技术的股价虽稍有回升，但始终仍在低位运行。至记者截稿时，吉峰农机仍以跌4.13%成为今天开盘表现最好的创业板股票。

　　创业板上市首日，28只新股遭到资金爆炒，股价上涨幅度超过100%的个股就多达十只，成交额达219亿元。 28只新股换手率全部超过86%。这或许意味着219亿的打新资金已经出逃。那么，炒作资金来自何方？

　　据统计资料显示，创业板上市当日机构投资者累计买入创业板股票1142.95万股，占市场比例仅2.63%。其中，证券投资基金、社保基金、保险等未参与买入，券商自营和理财合计买入115.25万股，QFII合计买入0.52万股，其他一般法人合计买入1027.18万股。

　　最大的打新群体之一公募基金，仅在前期的网下配售中就获配近120亿元。这些资金如无意外，将在赚得盆满钵满后，如期集体跑路。“低于这些市盈率的股票在主板一抓一大把，创业板本身的财务门槛又并不高，我为什么要拿着他们？ ”某基金公司投资总监当日的表态，可能代表了绝大部分公募基金对待首日创业板的态度。另据一项针对私募基金的调查显示，43家受访私募中仅有5家表示有买入，35家表示已把申购中签的股票卖出，其余是旁观者。对于首日的爆炒，几乎所有受访私募均认为超出预期。龙腾资产管理有限公司总经理吴险峰分析说，这体现了资本对创业板公司商业模式的认同，创业板公司商业模式，往往比主板公司更有吸引力。但他也表示，市场的热度超出了预期，短期风险已经很高。

　　事实上，散户，特别是中小散户资金充当了昨日推动创业板首批公司一路 “高歌猛进”的绝对主力军，占比97.37%的交易量均来自散户。当日参与买入的个人投资者账户多达25.26万户，合计买入4.23亿股，其中买入股数在5万股以下的户数占比多达99.56%，买入股数占比86.31%；买入股数在 1万股以下的户数占比97.22%，买入股数占比60.08%。

　　回顾历史，2004年6月中小板首批“八大金刚”上市时，经历了首日的疯狂后，以连续两个交易日集体跌停为标志，市场随之进入为首日疯狂而埋单的漫漫“熊途”。研究者统计数据显示，这8只股票平均569个交易日才解套，解套时间最长的达707个交易日，最短的也要431个交易日。

　　不少业内人士均表示，从国际经验来看，创业板公司上市周期往往较短，公司出现经营失败而快速衰落乃至退市的例子也屡见不鲜。投资者在做出投资决策前，应理性地对公司发展前景进行判断，以免出现投资失误，造成严重损失。(楚怡俊)