根据WIND统计，28家公司原本预计募集资金仅67.36亿元，而实际募集资金总额高达154.78亿元。扣除发行费用后募集净额高达145亿元，超募资金仍达到78.45亿元，超募率高达116%。钱一下子多起来的民营企业究竟会怎样打理这些天量资金呢？

　　大规模超募资金流向何处

　　在 28家公司中超募率低于100%的公司仅有13家。其中南风股份、华谊兄弟、吉峰农机等6家公司超募率高于80%，最低的探路者超募率也达到46.25%。根据已经披露的信息，一些公司在钱多了以后，准备将超募资金用于补充流动资金、偿还银行借款。

　　以备受关注的华谊兄弟为例，其超募资金5.8亿元，是该公司去年底净资产的两倍有余。在公布超募资金投向时，华谊兄弟称，有近4亿元用于补充流动资金。分析人士坦言，用钱很容易，但要用好钱非常难，让华谊短时期内多开影院、多拍电影都太不现实。

　　资深财经评论人叶檀近日撰文质疑，即便创业板上市公司不将资金用于与股权投资、股市交易相关的行业,是否就能保证资金使用的效率？难道投资股市与投资房地产有什么本质不同吗？“看看主板市场比比皆是的转变再融资资金用途的做法,以及中国上市公司的财务操作能力,实在让人担心这些资金有去无回。 ”叶檀指出。

　　不过另一方面，在上市条件上，我国的创业板的确比国外创业板更为严格，不仅强调了“净利润”要求且在数量上严于海外创业板市场，对企业规模、成长性也有定量的要求。另外，我国创业板对发行人的定性规范要求更明确细致，以保证发行人的质量和投资者利益。

　　从积极的方面讲，业内分析师指出，创业板的推出有利于建立多层次的资本市场体系,增加不同偏好人群的投资需求,同时也解决了中小企业单一的融资途径。长远来看，对加快中小企业创新发展,促进经济结构调整,激发更多的人去创业有着不可估量的作用。

　　74个亿万富豪先行诞生

　　且不论钱多了往何处花，截至目前，创业板28家企业分为三批均已完成发行，高发行价的红日药业达60元/股、神州泰岳达58元/股，这28家公司平均发行价也达25.43元/股，平均发行市盈率为55.7倍，市场分析这将导致74个亿万富豪的诞生。

　　每只股票上市都会 “造富”一批人，创业板也不例外，但从首批28家公司来看，特殊之处在于前十大股东中自然人股东居多、鲜有机构股东。

　　根据网易的统计，在这74位亿万元富翁中，身价最高的是乐普医疗董事、总经理蒲忠杰，其持有乐普医疗6043.67万股股份，按29元发行价计算，蒲忠杰的身价高达17.53亿元。排在第二名的是华谊兄弟的王忠军身价为12.55亿元。神州泰岳的董事长王宁和董事、总经理李力分别持有1760.96万股，以该股发行价58元计算，他们的身价均达10.21亿元，并列第三。只有这4位富翁身价在10亿元以上。

　　专家点评

　　民间投资力度影响经济复苏的持续性

　　长盛基金经理邓永明指出，股市是宏观经济的晴雨表,对宏观经济的变化敏感性强,会提前反应。今年上半年,宽松的货币政策和大规模的财政刺激计划,有效地遏制了经济的快速下滑,出于对后期经济的良好预期,证券市场出现一轮反弹行情。

　　“在接下来的第四季度,政府投资的边际效用会有所减弱,在宽松货币政策 ‘微调’的背景下,调结构可能会成为政府下阶段的重点,市场可能只有结构性机会。”邓永明认为，这期间要重点关注民间投资的变化,如果民间投资能够持续恢复,并接过政府投资的 “接力棒” ,经济恢复的可持续性就值得期待,行情启动就值得期待。(崔烨）