一季度经济数据公布在即

　　预计今年我国经济增长将出现一、三季度高,二、四季度低的局面,即呈现M型走势

　　刚刚公布的国内成品油调价方案,仿佛预热了今年国民经济运行“一季报”,市场对一季度国内生产总值(GDP)的增长幅度都给予了较高预期。“预计一季度GDP的增速将在11%~12%之间,这一增速意味着我国将连续4个季度实现经济反弹,经济增长的态势更加显著。”中央财经大学教授张铁刚认为。

　 令市场担忧的是,去年四季度我国经济增长速度就已超过了10%,经济过热的话题也成为坊间热议的话题。事实上,4月1日公布的3月份制造业采购经理人指数(PMI)已经充分证明了宏观经济的热度。

　　“今年一季度将达到本轮经济反弹的阶段性高点。”银河证券研究所所长滕泰认为,“今年我国将出现一、三季度高,二、四季度低的经济局面,即呈现M型经济走势。目前我国尚没有达到谈论过热的时候,去除基期因素影响后,经济可能刚刚达到潜在增长水平,而明年GDP实际增速甚至可能低于8%。”

　　“综合各方面的情况,预计我国经济形势今年将进一步反弹至10%左右。一季度GDP增幅高企很大程度上是由于翘尾因素和刺激政策效应导致的,未来三个季度GDP很可能逐步回落。从趋势上看,受翘尾效应和增长惯性的影响,今年的经济增长可能呈现出先强后弱的走势,经济指标在一季度达到年度极值后,整体走势趋向平稳。”国泰君安证券首席经济学家李迅雷表示。

　　对于3月份消费者价格指数(CPI),业界普遍预测与2月2.7%的涨幅相差不大。国家统计局新闻发言人盛来运上月曾表示,由于食品价格在春节后将回落,3月份CPI涨幅可能低于上月的2.7%。发改委近日发布报告预计,3月份居民消费价格总水平(CPI)将保持基本稳定,居民消费价格指数在现有水平将略有下降,一季度居民消费价格指数平均涨幅在2%-2.5%之间,处于温和上涨区间。

　　值得关注的是,当前西南旱灾为粮价稳定带来一些不确定因素。来自广发证券(000776,股吧)的报告认为,从历史经验来看,当年旱灾与粮价没有明显的正相关关系,物价更多是由基本面决定。比如2001年我国是个严重旱灾年,但当年粮食价格下降0.7%。2004年我国降水较为均匀,但同年粮食价格CPI上涨26.4%。“当前的供需格局决定了农产品(000061,股吧)价格难以出现2007年的大幅上涨局面。”该报告称。

　　在我国CPI一揽子消费品构成中,食品占据了34%的权重,在八大类中远高于其它分项,对CPI的影响具有举足轻重的作用。可以说,只要猪肉、农产品供给充足,价格稳定,中国的通胀便可无虞。

　　“食品价格回落是导致3月份CPI涨幅趋稳的重要原因,3月份CPI环比将现小幅下降,最多与2月持平。”李迅雷表示,“近期我国猪肉价格有所回落,国际粮价也基本保持稳定,食品价格走稳短期内将降低通胀压力。物价同比上涨的幅度没有扩大的趋势,尽管由于去年上半年的低基数效应,从环比来看,无论是CPI还是PPI(工业品价格指数)都只是符合历史上的季节性趋势在逐步回升,并没有加速上涨的迹象。”

　　历次利率的调整总是视CPI而动,现在CPI而与一年期存款基准利率(2.25%)基本持平,这或许意味着短期内加息的迫切性并不明显。“历史上看,除2006年8月外,3%以上的通胀才促发首次加息。从CPI——利率历史走势看,历次利率调整均落后于CPI,无论是2004年、2007年,还是1993年,加息均在CPI明显上涨之后。” 张铁刚进一步指出。 马红雨