专家称，下半年新增信贷有较大幅度的回落，对实体经济来说并不意味着是坏事：但会令证券市场的资金流动性也将减少。

　　下半年银行新增贷款将大幅下降，这已在市场预料之中。但昨日有消息传出，8月前25天四大行新增人民币贷款只有1100亿元左右。回落的幅度如此大，仍然让市场感到错愕。

　　与此同时，全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前指出，大量信贷将使我国面临长期通胀压力。外界纷纷预期，央行提高利率和存款准备金率的可能性大增。

　　不过，多位专家昨日向信息时报表示，年内两率调整的可能性不大。但如果出现商业银行放贷规模增长失控，或是外汇占款大幅增加的情况，央行可能会考虑上调存款准备金率加以控制。

　　信贷

　　8月新增贷款或骤减

　　今年上半年，中国新增信贷高达7.37万亿元，大大超过新中国成立以来任何一年的信贷投放总量。东方证券宏观经济高级分析师高义认为，全年新增信贷规模控制在10万亿，这或许是监管层的心理关口，在“控规模，调结构”的主基调下，银行下半年信贷放缓已成定局。

　　另一方面，商业银行也在主动控制放贷规模。多家已公布中报的大型商业银行——工商银行、建设银行、交通银行都已表示，下半年的信贷增速将明显低于上半年。

　　央行此前发布的数据显示，7月新增贷款已回落至3559亿。8月即将结束，其货币数据再度引发各种猜测，此前业界预计8月新增贷款维持在7月份水平，但或许略低。

　　一切都似乎在预料之中，只是来势如此猛烈却又可能在预期之外。昨日有消息指出，截至8月25日，四大行新增各项人民币贷款总计约1100亿元上下。据《21世纪经济报道》称，建行8月前25日新增人民币贷款约为270亿元，中行约为700亿元，工行约为180亿元，而农行略有减少。

　　主动放慢放贷步伐的商业银行，并不止于国有大行。此前表现“勇猛”的股份制商业银行，同样对信贷规模进行了控制。民生、华夏、中信、光大等银行在7月均出现当月新增负增长，而这种趋势仍将在8月延续。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇告诉记者，下半年新增信贷有较大幅度的回落，对实体经济来说并不意味着是坏事。这是因为，监管层加强对信贷流向的监控，信贷资金不能以项目之名投到投机性领域中去，尽管新增信贷资金量有所下降，但是流入实体经济的命中率却将提高。

　　通胀

　　大量信贷将诱发通胀

　　全国人大财经委副主任委员吴晓灵近日就“转变发展方式、调整经济结构”与网友交流时表示，6、7月份的消费物价指数和生产价格指数同比负增长，从这个指标来看，我国目前还不存在通胀问题，但是大量的信贷投放可能会使中国面临长期的通胀压力。

　　近期，猪肉和鸡蛋等商品价格的上涨，引发市场关于通货膨胀诱因的猜测。中国国家发展和改革委员会日前发出通知，要求各地价格主管部门加强价格监管，审慎出台调价方案，努力稳定重要商品价格。

　　发改委网站昨日刊登文章指出，受国内外市场供求关系变化等多方面因素影响，最近少数商品价格上涨，与信贷高速增长、股市房市价格迅速回升等因素相互叠加，导致社会通胀预期有所增强。

　　不过发改委强调，当前猪肉和鸡蛋价格上涨属于正常的恢复性上升和季节性波动。而中国社会总供给与总需求基本平衡，保持价格稳定具有雄厚的物质基础，当前价格总水平不会出现全面、持续、大幅上涨。

　　“长期来看，上半年28.5%的M2增速、7.37万亿元的新增贷款将给中国带来通货膨胀压力。”吴晓灵提到，虽然目前由于产能过剩，在市场竞争激烈的情况下，很多商品价格未上涨，但过多的货币一旦被创造出来，必然会有一个去处。如果商品价格没有一个大的提升，那么就必然要在资产价格上表现出来。