自去年全球金融危机爆发以来，我国通过实施适度宽松的货币政策，货币信贷保持快速增长，对促进经济回暖起到了至关重要的作用，物价下行态势也很快得以遏制，通缩预期显著缓解。

　　央行相关负责人指出，当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期，需要继续落实适度宽松的货币政策，并根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调。同时，针对当前通胀预期有所显现的状况，未来需要把物价水平保持在合理可控的范围之内，为经济平稳较快发展创造适宜、适度的货币金融环境。

　　果断实施适度宽松货币政策

　　为经济回暖奠定有力支撑

　　去年三季度后，国内外经济金融形势出现新情况、新变化，国际金融危机的影响进一步显现，国民经济加速下行调整，下滑速度之快超出预期。对此，党中央、国务院及时调整宏观政策取向，迅速推出了进一步扩大内需、促进经济增长的一揽子措施。

　　按照党中央、国务院的统一部署，中国人民银行实施适度宽松的货币政策，采取了一系列灵活、有力的措施，及时释放确保经济增长和稳定市场信心的信号，加大金融支持经济发展和积极财政政策的力度，对促进经济平稳较快发展发挥了重大作用。

　　为保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷合理增长，2008年9月份以来，央行适当调减公开市场操作力度，四次有区别地下调存款准备金率，合计调减2-4个百分点。五次下调存贷款基准利率，一年期存贷款利率分别累计下调1.62个和1.89个百分点，较大幅度地降低了经济主体融资成本。此外，引导金融机构优化信贷结构，加大对重大项目、“三农”、中小企业及消费等扩内需保增长重点领域的信贷支持。

　　在货币政策与积极财政政策及产业政策的协调配合下，我国经济在今年二季度出现企稳回升的好势头。二季度GDP增速已接近8%，较一季度上升1.8个百分点。

　　货币政策得到有效传导

　　通缩预期显著缓解　　

　　总体看，2009年以来，我国货币信贷增长较快，金融支持力度不断加大，以下一系列数据显示，我国适度宽松货币政策得到了有效传导。截至上半年，我国广义货币供应量M2增长28.5%，分别比上年末和一季度高10.6个和3.0个百分点。狭义货币供应量M1增长24.8%，分别比上年末和一季度高15.7个和7.8个百分点。

　　6月末，人民币贷款增长34.4%，为改革开放以来最高水平，分别比上年末和一季度高15.7个和4.7个百分点。上半年新增贷款7.37万亿元，同比多增4.92万亿元。

　　从行业结构和企业结构看，基础设施行业和中小企业贷款保持较快增长。5月末，基础设施行业中长期贷款增长38.6%，比上年同期提高18.6个百分点。中小企业信贷支持力度逐步提升，6月末中小企业贷款增长31.3%，比上年末高17.8个百分点。货币政策与财政、产业政策配合有效，政策传导通畅，在需求管理方面发挥了重大作用。

　　在货币、财政和产业政策的拉动下，我国通缩预期已明显缓解，通缩与衰退相互强化的风险及时得到遏制。虽然近期主要物价指数从同比看仍处在负值区间，但剔除季节因素后环比CPI、PPI已分别自3月和4月起出现正增长。

　　全球金融危机爆发之后，当时若不及时出台政策刺激措施，可能陷入通货紧缩与经济下行相互加强的恶性循环。从一揽子经济刺激措施出台之后的效果看，物价下行态势很快得以遏制，通缩预期显著缓解，市场信心明显增强。

　　通胀预期有所增强

　　货币政策将把握好力度和节奏

　　今年以来，在全球经济总体回暖、货币条件较为宽松的大背景下，国际初级商品价格总体大幅上涨，国内资产价格反弹，这些迹象一定程度上表明通胀预期有所增强。

　　央行调查统计司日前发布的一份报告指出，在国内需求继续回升、流动性持续宽裕的情况下，当前通胀预期有所显现。预计物价将会在下半年走稳，并存在反弹可能。

　　央行有关负责人指出，下一阶段，中国人民银行将按照党中央、国务院统一部署，继续落实适度宽松的货币政策，根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调，把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏，及时发现和解决苗头性问题，进一步增强调控的针对性、有效性和可持续性。他同时强调，要注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，增强可持续性，满足促进经济回升、保持经济平稳较快发展的需要。