新兴市场已经有一个开始加息了，那其他的会不会跟着后面走呢？上个周末，印度的“意外”加息令外围市场出现了较大的波折，对于前段时间加息已经风声鹤唳的中国市场无疑又是一个“考验”。

　　根据记者所了解到的情况看，国内的机构们对于印度加息并没有给予太大的关注，他们也没有调整对于二、三季度将迎来首次加息的预测。机构认为，美国前期的“不加息”对于中国的影响要大于印度的加息。

　　除了各方机构的分析之外，管理层似乎也开始逐步放出口风。同样在上周末，国家统计局总经济师姚景源在国务院发展研究中心举办的中国发展高层论坛上表示，从整个国民经济运行和价格走势来看，居民消费价格指数(CPI)上涨控制在3%左右是一个难度比较大的指标。同时，“在宏观调控作用下，最终能够完成和实现这个指标。”

　　印度加息，伤及美股港股

　　北京时间3月19日晚间，印度央行突然宣布分别将回购利率和反向回购利率上调0 .25个百分点，提高至5%和3.5%。同时，印度还表示不排除在4月份的货币政策评估会议上进一步加息的可能。

　　业内此前预期印度央行会在4月的会议上讨论或者公布加息的事情，但这一次的加息完全出乎意料。印度央行称，控制物价增长趋势已经成为“极其重要的”任务。据了解，这是该行自2008年7月份以来首次采取加息措施，此前该国的通货膨胀率已上升至16个月以来的最高水平。

　　印度的加息对海外市场的影响较为明显。当日纽约三大股指全面回落，结束了八连阳的走势，香港市场昨日开盘即下跌超过2%，印度加息所引发的新兴市场流动性收紧预期在机构所分析的市场下跌原因中居于首位。消息传出之后，国际大宗商品也应声普遍下挫，跌至逾三周来的最低位。

　　印度加息的影响主要体现在对投资者情绪的引导上。3月2日，资源类国家澳大利亚央行宣布上调其政策利率25个基点至4%，为澳央行过去5次会议中第四次加息。而这一次“金砖四国”中的一员也随之加息，对市场的风向标意义不可忽视。

　　A股平稳，机构“冷淡”

　　那边厢，海外股市应声而落，这边厢，A股市场岿然不动。从昨日的盘口来看，拖累了美股和港股的印度加息事件似乎并没有对A股产生明显的冲击，上证指数无惊无险地以平盘报收于3074.58点，微涨6.83点。

　　机构对于印度加息的事情并没有特别在意。记者昨日翻阅了数家国内大型证券公司的晨会报告，结果发现这些著名研究所对于印度加息一事都没有任何的关注。

　　大成基金在接受本报记者的采访时表示，印度央行此次突然决定上调基准利率比较意外，可能会让投资者增加相关国家激励政策退出的预期，但由于印度并不是如美国这样的主流国家，这一决定对中国加息进程应并无实际影响。

　　印度央行决定加息的主要原因应是应对其国内越来越高的通胀水平。印度工商部本月15日称，2月份基于基准批发价格指数的通胀率较上年同期升幅为9 .89%，是16个月来最快增幅，1月份初值为8 .56%。该通胀率远高于印度央行预测在3月底前达到8.50%的升幅。

　　“这种很高的通货膨胀率在南亚的一些国家中普遍存在，从这一点来看，印度央行启动加息步伐是正确的决定，却与其它国家的政策决定关系不大。”

　　记者发现，近期国内大行对于中国加息时点的判断趋于一致：中金公司和西南证券认为二季度可能加息，国泰君安预计央行可能在4月下旬开始加息，申银万国维持三个月内加息的判断，国信证券将加息的预期时间点推迟到二季度末，东方证券则认为加息时间在二季度之后。

　　总体而言，国内机构对于央行在较短的时间内提高利率已经有了充分的预期，这或者也是机构对于印度加息事件较为“冷淡”的原因。

　　预期未变，市场调整有限

　　如果预期本身没有“超预期”的变数，那么市场的走势也不太可能出现超预期的波动，这是证券市场的主要规律之一。

　　大成基金认为，与印度不同，中国的资产价格相对稳定，虽然C PI有一定的涨幅，但截至目前，总体上仍属于温和通胀，所以立即尾随印度加息的可能性不大。

　　中原证券更表示，由于此前A股已充分反映了包括加息在内的一系列利空消息，因此即使本周A股出现调整，幅度和空间可能都不会太大，预计还是在2900点至3100点之间保持振荡。问题的关键在于加息会不会超出市场预期地提早到来，而从现在的情况来看，这种概率并不是很大。其认为美国的利率更有参考价值，但美联储刚刚宣布维持0%-0.25%的基准利率区间不变，美国相关机构还称利率将较长时间维持在超低水平。

　　“相比于印度加息，干旱对于国内通胀的影响更大。”安信证券一位分析师昨日表示，干旱会造成最近的粮食紧缺，价格上涨压力提高，进而导致CPI的上涨。他表示，如果3月份C PI不能够稳住，则加息可能会提前。(刘昊)