“创业板不允许借壳炒作”

　　深交所理事长陈东征称创业板直接退市方案已上报，创业板指数有望在上半年推出

　　参加全国两会的政协委员、深交所理事长陈东征昨天下午表示，今年创业板市场制度完善中，最根本的是直接退市制度的完善。他指出，创业板将不允许借壳炒作。

　　退市标准将征求市场意见

　　2009年，创业板市场建立并开始交易，到目前已经有58只股票在交易。此前陈东征曾表示，创业板直接退市已经在春节前上报证监会。

　　陈东征昨日说，创业板直接退市制度有三方面的特点，第一是直接退市，不再实行长时间的风险警示，也不强制要求退市企业在低层次场外市场挂牌；其次是快速退市；第三则是不允许借壳炒作。

　　陈东征指出，如果说在主板借壳还有一定积极意义的话，由于创业板市场的特殊性，借壳不利于创业板市场的健康发展。成功的创业板市场都是大进大出，靠市场来优胜劣汰。

　　“待证监会回复后，直接退市标准将征求市场意见。”陈东征表示，“现在也有很多人说，创业板股价估值过高，其中的一个原因是直接退市风险考虑不足，如果直接退市制度完善，我想也会对前端的估值有一定影响。”

　　陈东征表示，将从三个方面完善创业板制度建设，退市是一方面，第二方面是健全投资者司法救济机制，另一方面则是深化保荐机构的作用。“这些措施希望在今年初见成效。”

　　创业板指数将是成份指数

　　关于市场热议的创业板指数，陈东征昨日表示，创业板指数将是成份指数而非综合指数。

　　对于创业板指数的推出时间，陈东征表示将争取在今年上半年推出，“一方面可以参考创业板公司发行的数量，另一方面也跟市况有一定的关系，在稳健的市况下推出有利于避免畸高畸低的指数误导投资者。”

　　转板制度从新三板突破

　　在创业板建立之后，国内资本市场已经建立了由场外市场、创业板、中小板、沪深主板在内的多层次市场，在这种情况下，转板制度受到市场关注。

　　陈东征指出，交易所在研究转板制度，证监会亦在关注。他认为，转板制度应该首先从新三板向创业板转板突破，相比于从创业板向中小板、主板转板，这打通了融资的渠道，从时间和效率上来说都是更重要的。

　　此外，陈东征也对新三板大为推崇。他认为现在很多企业都是直接完成股份制改制上市，这其中的风险不小，如果让改制完的企业在新三板挂牌一段时间再上市，将会取得更好的效果。

　　在发展中解决“定位”问题

　　创业板推出以来，赢得了不少赞誉，但也有不少批评声。如创业板发行市盈率过高、超募等，此外由于上市公司与中小板公司差异不大，因此其显示出的特点与中小板差别并不大。

　　“大家的指责，我也认为都有道理。”陈东征表示，创业板的问题只能在发展中解决，现在企业上中小板还是创业板，大多是看哪个更快，创业板现在应叫做“创业成长板”。他认为在国内资本市场处于“新兴+转轨”的过程中，不能将天使基金应该承担的风险分散给散户承担，创业板与中小板的区别目前可能不是很清晰，但在逐步发展过程中会变得清晰。

　　- 议案

　　“司法救济机制应从创业板起”

　　在此次两会上，陈东征除了将提交一份扶持中小企业的议案之外，另一议案即涉及健全投资者司法救济机制。

　　他指出，应借鉴台湾市场经验，将投资者保护基金作为主体，投资者保护基金在每家公司买1000股，当上市公司出现问题时，由投资者保护基金以股东身份提起诉讼。

　　从银广夏案开始，在国内的证券诉讼中，基本都是散户单打独斗。陈东征认为，一旦司法救济启动，保护投资者利益就有了重要途径，这一机制应该从创业板开始。

　　陈东征表示，如果创业板由于高管大股东违规行为，造成直接退市，会对投资者造成直接伤害，因此为了保证直接退市制度的推行，需要建立司法救济制度保护投资者的权益。

　　陈东征表示，就此问题深交所已经和投资者保护基金进行过沟通。(吴敏)