昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中券商等金融股一度牵引着A股市场企稳，但可惜的是，中小板新股等品种的持续回落，大盘在午市后再度走低，日K线形态渐趋恶劣。看来，短线A股市场的做空压力尚待释放，短线操作宜谨慎。

　　估值压力抑制做多力量

　　对于昨日A股市场来说，如此的走势其实并未超出市场预期：一是因为上周五美股急跌，破位特征明显，显示出外围经济的波动性依然不可小视；二是因为中国银行的可转债拉开了银行股的再融资序幕，这无疑会加剧A股市场的资金面压力，故市场对昨日A股市场的走势并不持有过多的幻想。

　　另外，估值压力使得新股等品种依然缺乏明显的承接盘。此类个股的持续下跌，极大地挫伤了市场人气，形成了较为谨慎的市场气氛，从而使得大盘在午市后再度走低。新股以及前期相对活跃的传媒股等品种成为大盘走软的直接诱因。

　　热点示范效应明显下降

　　当日盘面也显示出，就在新股估值压力持续释放之际，也有部分资金在打造短线热点。一是前期活跃的海南板块等区域性品种在昨日依然成为市场的热点。只是由于区域性板块龙头的上海本地股的世博题材刺激力度明显下滑，从而使得区域板块难以成为大盘聚集人气的兴奋点。故昨日虽然海南板块活跃，但既未产生巨单封涨停的品种，也未产生大面积的领涨品种，所以，赚钱示范效应下降，对市场指数的贡献力度自然不大。

　　二是产业政策预期的品种。这主要体现在影视板块、农业板块以及体育产业股中。其中影视板块主要是因为媒体报道称“国务院办公厅发文要求促进电影产业繁荣发展”，因此拥有影视业务的华谊兄弟、中视传媒等个股在午市后出现脉冲，但受制于大盘人气等因素，未能够出现涨停的格局。而农业板块则由于一号文件对农业扶持政策预期；体育板块也是因为振兴体育产业政策而显活跃。但可惜的是，在市场压力未完全释放之际，这些活跃资金对市场的推动力明显下降。

　　三是符合发展趋势的产业有资金在积极关注。比如环保产业的合加资源，其K线图显示出虽然未有持续的长阳K线组合，但却在震荡中重心缓慢上移，资金持续介入的特征较为清晰。与此同时，从事生物质能的凯迪电力、综合新能源服务商的同方股份等品种也有资金介入的特征。

　　如此来看，市场虽然相对低迷，但也有部分资金立足长线，选择优质品种进行冬播。

　　正由于此，目前A股市场的压力尚待释放，这不仅仅是融资速度较快所带来的资金面压力。而且还有基金目前仓位较高的信息，因为历史数据显示出，只要基金的仓位超过80%，A股市场面临着调整压力就强，而基金去年四季度的持仓已达到87.17%，基金再度腾挪的空间已不大，基金必然要反复震荡减仓，从而给市场带来新的市场整压力，所以，短线大盘仍不宜过分乐观。在操作中，建议投资者不宜盲目抄底，只是可以利用震荡盘落的趋势中积极寻找那些未来有望领涨的品种，并予以积极跟踪，比如目前尚处在调整市道中的新股。与此同时，对于年报含权主线也可适量跟踪，其间超预期的分红转增股本预案或有望成为股价的涨升催化剂。(金百灵投资 秦洪)