刚刚过去的一周，可谓是重磅消息群出、股市惊涛骇浪。股指期货获批和央行上调存款准备金率等“对冲式”重量级消息，让不少股民对股市的走势产生了重重迷茫。多位市场分析人士昨日接受记者采访时认为，在本周最新经济数据即将集体亮相的背景下，多空即将彻底分出胜负，而乐观预期者显然占多。

　　仔细看 政策风暴并非全空

　　拨开近期政策风暴背后所针对的因素就可以发现——准备金率的上调显然并非针对股市，实质是对经济发展态势的提前调控；而股指期货的获批对股市的意义则非比寻常，尽管市场短期走势或有回落，但在上市公司盈利回升有望加速的态势之下，其中长期走势向好当无疑问。而本周四即将公布的去年12月份以及2009年全年的宏观经济数据将是向好趋势的最好证明，这值得投资者重点关注。相信在良好的经济数据刺激之下，股指有望在蓝筹股的带领下出现止跌回升走势。

　　基于上述考量，我们建议投资者：如果大盘在周一出现一定低开，可在盘中出现无量反弹时进行适时减仓和调仓，待大盘在3100点左右有明显企稳迹象时再对调整到位的热点板块龙头品种进行加仓；反之，则可在大盘有放量突破3280点的中线压力位趋势时对前期涨幅不大的盘中热点板块进行逢低买入操作。

　　泼冷水 年报行情或难上演

　　“2010年市场将更多呈现出结构性投资机会，具有明确业绩成长的个股可能呈现出更多机会。”面对这种近来市场主流的分析论调，我们不难发现具备良好成长性的中证500指数将迎来较多的机会。

　　近期，投资者纷纷对预期中的年报行情寄予厚望，鹏华中证500指数基金拟任经理方南的观点则犹如一盆可令人保持清醒的冷水。“由于2009年整年同比业绩增长已经有了比较好的预期，而去年行情中已在很大程度上反映了这部分预期，仅仅由于2009年年报业绩同比大幅增长带来系统性行情的可能性不是特别大。”方南预期，此后一段时间内反而是结构性的机会比较大，投资者需要关注的是一些局部行情。“市场对刺激经济政策什么时候退出存在担忧，这也使得市场将更加关注具有明确业绩增长前景的行业和个股。而良好的成长性正是中证500指数最大的优势。”他建议投资者可关注新材料、新能源、低碳等板块，这些行业将很可能因为与未来经济调结构的趋势相一致而获得良好的发展机会，此外，可逢低重点关注高配送预期个股，消费类个股和传媒以及电子信息行业个股。

　　胜负手 紧跟行业轮动脉搏

　　“行业轮动是股票市场永恒的主题之一，尤其是在今年的震荡行情中，行业轮动将有望成为市场主旋律。”上投摩根投资副总监许运凯向股民发出如是提示：能否把握“行业轮动”，将成为2010年投资“胜负手”。

　　行业轮动，指板块之间出现轮流上涨，从而推动大盘逐步上扬的现象。在目前的经济复苏阶段，受制于产品的内在需求、国家产业政策、国际间生产比较优势、国家和区域产业梯度转移等要素的变化，我国各行业景气程度存在差异，景气状态会在不同行业间交替出现，继而形成行业轮动效应。

　　许运凯指出，由于行业轮动本身的无规律性与适合波段操作的特征，使得绝大多数投资者在跟踪行业轮动过程中盲目追涨杀跌，导致“高位站岗”，或者陷入反复割肉追逐新热点板块的恶性循环中。

　　“虽然行业轮动存在无规律性，但根据经验，除了个股特殊情况外,一般的板块轮动都会遵循最新国家或行业政策、最新市场热点或新题材炒作等情况进行预判。”他强调说，例如，刚刚获批的股指期货将促使蓝筹股板块再度崛起，就属于国家政策影响的范畴。而前段时间的“海南国际旅游岛”事件，使旅游、酒店服务等相关板块表现活跃，则属于对市场热点的主题性炒作。这些都是行业轮动基金重点把握的投资机会，并将成为投资者未来超额收益的主要来源。(刘宁)