自2010年1月1日起，对个人转让上市公司限售股获取的所得按20%税率征收个人所得税。这个2009年股市收盘后公布的消息，被市场人士称为“新年股市首个利好”。不过，二级市场并不领情，沪深股市新年开盘首日分别下跌0.98%和1.21%。这是A股自2006年以来第一次未能实现新年“开门红”。

　　此次纳入征税范围的限售股包括三类：一是转让股改前的股改限售股，二是转让股改后的新股限售股，三是转让财政部、税务总局和证监会等部门共同确定的其他限售股。按财政部的解释，此举是为了进一步完善股改后的相关制度，更好地发挥税收对高收入者的调节作用，促进资本市场长期稳定发展。换言之，个人转让限售股不再享有“免费大餐”。例如，那些创业板上市而一夜暴富的个人股东，售出所持限售股将缴纳不菲的税负。据推算，有创业板首富之称的乐普医疗总经理蒲忠杰，若按2009年收盘价兑现全部财富，应向国家缴纳个人所得税6.14亿元。

　　市场人士认为，征收20%的个人所得税，如同给限售股套上“紧箍咒”。这样做缩小了限售股转让的收益空间，在一定程度上可鼓励投资者延长持有限售股的期限，缓解市场减持压力，对资本市场保持稳定起到积极作用。由于2010年逢限售股解禁高峰年，且1月份是全年第二解禁高峰，限售股税收新规的突如其来，更被联想到是利好政策呵护股市。有投资者还为此感叹，2010年股市利好来得早。

　　据此，不少分析人士预测2010年股市有望迎来“开门红”。可从市场反应来看，并没有因为限售股税收新规而特别激动。1月4日，憧憬2010年前景向好的亚太股市普遍红盘，日经指数涨幅超过1%，澳大利亚股市再创近两个月新高。在外围股市如此有利的新年氛围烘托下，A股捧着所谓的“新年股市首个利好”，却没能上演部分市场人士期待的“开盘将乱涨”。

　　2010年新年股市开盘不见“开门红”，主要有两大原因。一方面，反映出投资者对后市的谨慎，经历2009年个股大量翻倍上涨，以及股指重返3300至3400点反弹高点区域，市场上急于做多的能量下降；另一方面，表明限售股个税新规的利好效应存在争议，难以借此来突破3400点阻力位。

　　向个人转让限售股征税20%，是一笔不小的金额。可对于赚得盆满钵满的限售股持有者来说，一旦决意减持公司股份，岂会过多顾虑税负成本？长期持股不等于免税，既然新政策没有留下逃税的“时间差”，限售股持有者也只能认命，毕竟所得的80%利润足以暴富。转让限售股开征个税20%，也不同于印花税上调，未必能明显抑制限售股减持需求。限售股的形成属于一次性行为，不像印花税上调遏制的是频繁交易，因而限售股减持的时机选择，并不受20%个税开征的影响。若是为了获得套利空间，限售股减持与否取决于持有者对股价高低的判断。

　　另外，正如有的专家所担心，限售股征税新规可能促使某些股东选择提前减持。通过交易所大宗交易套现，再用现金买进上市公司的股票，从而改变所持股份的性质。等到股价上涨之后，就能躲避上涨部分收益的20%个税。

　　税收新规对遏制限售股减持难有实质影响，反倒引来进一步征收资本利得税的市场忧虑。由此，2010年新年首个交易日遭遇下跌不足为奇。(张炜)