经历了一波三折和10年漫长的酝酿，中国创业板市场10月30日如愿开启。

　　也许是资本市场对“中国式的纳斯达克”给予了太高的希冀，创业板推出即引发爆炒，市场对创业板市场的争议不断。业内专家表示，创业板市场的成功稳定运行，虽然开局良好，但尚存很多缺陷。

　　敲响资本市场多层次之钟

　　回顾今年创业板推出的整体历程，每一步都备受关注。

　　2009年3月31日，证监会正式发布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》，办法自5月1日起实施。创业板年内推出的预期逐渐明朗。随后，股票上市规则公布、创业板受理开户、启动发行申请、首次发审会召开……有条不紊的步伐告诉投资者们：十年磨一剑的创业板终于要瓜熟蒂落。

　　10月30日，创业板首批28家上市公司开始挂牌交易。深交所理事长陈东征说：“今天敲钟是敲响了中国资本市场多层次建设的发展之钟。”而证监会主席尚福林表示，推出创业板是我国建设多层次资本市场体系，应对国际金融危机，服务经济发展的一项重要举措。

　　散户爆炒引发担忧

　　“创业板市场存在较高风险，在发展过程中可能需要付出成长的代价。”陈东征开板之初的担忧一语成谶。

　　目前，盘子小、股票少，却受到大量资金追捧，股价的暴涨暴跌成为创业板目前最大的问题。截至昨天，创业板上市公司28家，总市值为1275.2亿元，成交金额达15.91亿元，平均市盈率水平为101.15倍，其中年度最高时达到了127.65倍。

　　大幅波动从开市首日一直持续至今。开市当天，创业板即吸引了219.08亿元的天量资金，在巨资席卷之下，28只新股全部遭遇临时停牌，创下了中国股市新的奇迹。紧接着，创业板市场第二个交易日，28只新股平均下跌8.15%。20只个股被死死压在跌停板上。此后创业板的暴涨暴跌几乎成为常态。

　　实际上，从创业板首批企业开始招股，投资者对创业板股票发行价过高、市盈率过高的质疑就从未中断过。

　　高波动性、高市盈率、高换手率的“三高”特征，已经影响了机构投资者的热情。深交所统计显示，参与买卖创业板股票的主要为个人投资者，特别是中小散户。个人投资者累计买入量的市场占比为98.16%，成为绝对主力。

　　创业板有待“双升级”

　　在盛景背后，创业板的初衷被有意无意地淡化——它原本是为培育更多高成长企业而设置的，并非游资的炒作获利工具。

　　“2010年，创业板必将迎来新扩容，达到100家企业规模不成问题。”中国人民大学金融与证券研究所教授李永森表示，扩容能够缓解目前存在的供求失衡、股价暴涨暴跌等问题。

　　创业板只提供资本炒作，但忽略创新企业发展的现状也有望改变。截至目前，创业板尚有已发行待上市的公司14家，在审的企业161家。其中四成仍是传统行业，也不乏物流、连锁商业。“不排除创业板未来会孕育出中国自己的微软。”李永森说。与之相对应的，是尚福林昨天的表态。他直言，创业板今后会适当照顾低碳行业和绿色经济行业。两人指出了殊途同归的思路：创业板的发起，是为了给中国孵化出更多高新企业实体。

　　如果无论从资本市场层面，还是公司实体发展层面，都能得以提高，创业板的来年依然值得期待。

　　(本报记者 窦红梅)