最近，再融资压力让股市感受到了隆冬的寒意。11月24日，在中行千亿再融资传闻的袭击下，沪指出现了115点的暴跌。虽然25日在中行澄清“暂无可披露的融资方案”的情况下沪指又涨了66.64点，但26日受扩容大潮所困再度下挫119点，27日继续下跌74点。

　　再融资压力是A股市场必须正视的一个问题。即便中行不向股市再融资，A股市场所面对的再融资压力同样不可小视，这一点从今年上市公司已经实施的再融资中便不难得以印证。根据证监会发布的数据，今年前十月A股的IPO融资规模为1118.23亿元，再融资规模为1933亿元。可见，再融资的压力已远远超过了IPO的融资压力。

　　上市公司热衷于从股市再融资几乎是必然的，毕竟再融资几乎没有门槛限制，定向增发更是如此，而且再融资额度也没有限制。如今的股市已经涌进了大批房地产公司及国内主要银行，这两类公司如同股市老虎机，对资金的需求永无止境。实际上，今年房地产公司已经实施及已经获批的再融资金额就达到千亿元以上。而在银行业，仅深发展、浦发、宁波、招商、民生以及兴业这6家中小银行，最近半年就已经实施或提出了高达1030亿元的融资计划。根据Wind资讯统计，截至11月25日，有54家公司的再融资要求获得证监会批准但尚未进入发行程序，这些公司将为市场增加204.46亿股的筹码，即使按照11月25日这些公司收盘价的50%计算，其再融资规模也超过1300亿元。

　　如何缓解再融资压力？驰宏锌锗11月26日的走势可以给市场一定的启发。在24日、26日市场受融资压力冲击而大幅下挫的情况下，驰宏锌锗不仅在25日收复了24日的失地，更在26日公布低价配股消息的刺激下逆市高开高走，当天大盘大跌119点，该股却上涨了4.52%。很显然，该公司的低价配股方案得到了市场的认同，在其股价达到31.40元的情况下，配股价仅为7.69元，为市价的24.5%，这次配股相当于是对投资者的一次送股。可见，低价配股是有利于减缓上市公司再融资压力的。

　　当然，要从根本上改变再融资压力，关键还是要从制度上改变中国股市重融资、轻回报的顽疾，将上市公司的融资、再融资额度与上市公司给予投资者的回报挂钩，这样才能抑制上市公司天量融资的圈钱冲动，消除股市的再融资压力。 (皮海洲)