中新网11月17日电 香港《经济导报》发表文章认为，中国经济复苏强劲加上流动资金仍充足，会令A股、H股明年上涨20%。

　　最近国际评级机构穆迪(Moody's )调高了中国内地及香港的主权评级展望，这是中国与香港的评级在金融海啸后首次被调升。其中中国的“A1”主权评级展望由“稳定”调高至“正面”，而香港的“Aa2”主权评级展望亦由“稳定”调升为“正面”。

　　穆迪赞扬中国在金融海啸下的经济表现，指在过去一年的动荡环境中，中国的宏观经济表现仍相对强劲而稳定，相信随着全球经济从衰退的阴影中恢复过来，中国的信贷基础将进一步改善。穆迪认为，目前中国经济已成功摆脱了全球金融危机和衰退所带来的动荡。

　　香港特区政府财政司司长曾俊华就欢迎穆迪调高对香港的评级展望，认为这反映外界认同香港有能力顺利渡过危机。

　　另一方面，IMF刚刚调高了香港的经济增长预测，认为今年全年本港GDP将由 -3.2%改善到 -2%，摩根大通则指经济复苏使到上市企业明年的盈利回升，港股的估值亦可调高。在约22000点的水平，目前港股的预测市盈率(P/E)约为15倍，市账率(P/B)则为1.8倍，只是历史上的平均水平，还不算贵呢。

　　至于全球投资者都关注的中资股，外资大行亦继续看好。摩通的分析指出，明年内地A股仍有20%的上升空间，高盛更认为明年H股可再升30%！各项利好消息令港股再次气势如虹，11月10日恒指在中、美股市上升的推动下，一度逼近22600点阻力，现水平距23000点大关，只有约3%之遥。

　　A股方面，市场本来就对内地的经济形势倾向于乐观，在金融、房地产和钢铁股等板块上的推动下，11月上旬A股(沪综指)就一度重上了3200点大关。发改委的官员表示，内地头三季GDP增长不错，因此今年经济“保8”应该不成问题。而中国国家统计局公布的第三季GDP增长达8.9%。内地上市公司第三季的盈利已经恢复增长，有分析员指年内A股可望升上4000点水平。

　　平心而论，这次内地本身并没有出现金融危机，亦即本来并没有流动资金不足的问题，但政府为防经济受外界影响而收缩，照样放宽信贷，令大量资金涌入市场。股市之外，内地楼市同样受惠，今年以来深圳等大城市的楼价就已上升1倍，令资产价格出现泡沫的风险又增加不少。但撇除部份短期贷款年底到期的因素，下半年内地中长期贷款数额仍与上半年差不多，反映市场流动资金仍然充足。

　　经济结构方面，整体而言，今年以来内地的经济表现好过当局在年初的预期，目前内地经济出现平稳而较快发展的有利条件虽然比较多，但仍然会受制于全球经济复苏进度缓慢，以及出口下降等不稳定的因素影响。此外，内地开拓内需市场需时，在上半年产业结构还未完成调整之际，需求下降将使部份行业的产能严重过剩；按照人行的统计，今年第一季在内地24个主要行业之中，20个行业产能过剩，第二季增加到22个。

　　内地GDP今年能成功“保8”已无疑问，但这样的增幅是在今年内地的出口倒退近二成的情况下完成的，明年的条件相信会更好。随着全球经济回复正常运作，欧美要增加库存量，可令内地明年的出口上升10%，加上内需市场的发展，明年内地的GDP增幅有机会再达到10%，如再配合效率提高和管理改善等有利因素，明年中资企业的年均盈利增长可望达二成。保守估计，如果没有价值重估的因素，市盈率不变，明年A股和H股亦可望上升20%。