●在创业板顺利推出并得到市场认可后，中国资本市场创新脚步有望加快，推出融资融券、股指期货是首要、必然选择，并有望提上2010年中国资本市场创新日程表

　　●2009年证券市场的天量成交为今年券商良好业绩奠定了基础，此外，大量中小企业在中小板、创业板上市，券商投行业务很可能超过预期，因此，券商股业绩增长无忧

　　●目前主要券商股市盈率在20-30倍，估值已非常有吸引力，尤其是大市值券商。当前投资可考虑行业龙头和资本扩张个股，如中信证券、西南证券

　　在3200点关口，短期指数选择了退守，午后券商股开始拉升，止住了指数下跌势头。国金证券涨幅一度超7%，中信证券涨幅也近3%。在融资融券准备一周年之际，市场对推出融资融券的预期显著加强。

　　下个创新业务 非融资融券莫属

　　在创业板顺利推出并得到市场认可后，中国资本市场的创新脚步有望加快，推出融资融券、股指期货是首要、必然的选择，并有望提上2010年中国资本市场创新日程表。经过一年的联网测试，融资融券业务的各项工作已准备较为充分。此外，通过近两年的股指期货仿真交易，股指期货业务各方面的准备也日渐成熟，市场对股指期货推出的预期也日渐增强。

　　随着光大证券、招商证券的IPO发行；国元证券公开发行、长江证券配股的实施及西南证券策划非公开发行，2009年券商的资本实力整体得到了大幅提高。与此同时，随着证券服务部升营业部的完成及减少对券商新设营业部的限制，未来市场规模将进一步扩大，竞争将进一步加剧。在这个过程中，上市券商的资本优势将得到更充分的体现，市场份额有望进一步提升。

　　资本市场前景乐观 业绩增长无忧

　　2009年证券市场的天量成交为今年券商良好业绩奠定了基础，而2010年中国及世界经济将继续恢复，上市公司业绩将实现较快增长，这些预示着2010年中国资本市场有望延续强势格局，市场交易将进一步活跃。因此，2010年券商经纪业务收入有望维持较高水平，自营业务也将有不俗表现。此外，市场环境良好，为包括中国移动、中国电信、农业银行等大盘蓝筹股的发行回归提供了契机。此外，大量中小企业也将在中小板、创业板上市，券商投行业务很可能超过2009年规模。因此，券商2010年业绩增长无忧。

　　选股思路：关注龙头和资本扩张能力

　　自今年8月以来，券商股表现萎靡，整体最大调整幅度超过35%。在9月、10月的两次大反弹中，大量个股创出新高，但券商始终在狭窄箱体里震荡。股价深度调整，而业绩优异，目前主要券商股市盈率已在20-30倍，估值已非常有吸引力，尤其是大市值券商。券商既是非常优质的长期战略配置，也是操作性非常强的波段性品种。当前投资券商股可考虑行业龙头和资本扩张个股，如中信证券、西南证券等。(国盛证券策略分析师 肖永明)